Shein şirket değerlemesini 30 milyar doların altına düşürdü. Bu Hong Kong’da bu ay içinde halka arz edilmeye hazırlanırken, yalnızca dört yıl önce sahip olduğu değere kıyasla yaklaşık yüzde 75’lik bir düşüş anlamına geliyor.
Öne çıkanlar
• Reuters’a konuşan ve isimleri açıklanmayan iki kaynağa göre Shein’in halka arzındaki değerlemesinin yaklaşık 25 milyar dolar olması bekleniyor. Üçüncü bir kaynak ise hızlı moda şirketinin 25 milyar ila 28 milyar dolar arasında bir değerlemeyi hedeflediğini söyledi.
• Bloomberg, Shein’in 26 milyar ila 27 milyar dolar arasında bir değerleme beklendiğini yazdı. Habere göre şirket, yatırımcıların yavaşlayan gelir artışı ve gümrük tarifelerinin etkisi nedeniyle gösterdiği tepkinin ardından kısa süre önce 30 milyar dolarlık değerleme hedefinden geri adım attı.
• Bloomberg ayrıca Shein’in halka arzda 2 milyar dolar toplamaya çalışacağını ve mevcut hissedarların satışın yaklaşık yarısını gerçekleştirebileceğini belirtti.
• Shein, Hong Kong’da bu ay ve hatta muhtemelen bu hafta halka açılmayı planlıyor. Şirket bunu, son birkaç yıl içinde New York ve Londra’da halka arz gerçekleştirme girişimlerinin başarısız olmasının ardından yapacak.
• Shein’in 2022’deki değerlemesi 100 milyar dolardı ve bu, şirketi o dönemde dünyanın en değerli girişimlerinden biri haline getirmişti.
• Shein’in kurucu ortağı ve CEO’su Sky Xu’nun bu yıl itibarıyla tahmini net serveti 6 milyar dolar. Bu rakam, 2024’te ulaştığı 11,2 milyar dolarlık zirvenin altında.
Arka plan
Düşük fiyatlı giysiler sunan dijital moda şirketi Shein, Covid-19 pandemisinin en yoğun döneminde tüketicilerin e-ticaret sitelerinde daha fazla zaman geçirmesiyle büyük bir yükseliş yaşadı. Şirketin geliri 2022 itibarıyla 23 milyar dolara fırladı. Shein’in geliri o tarihten bu yana büyümeye devam etti ancak büyüme hızı yavaşladı. Geçen yıl gelir yüzde 8 artarak 41,8 milyar dolara ulaştı. Bu 2023 ve 2024 yıllarında bildirilen sırasıyla yüzde 41 ve yüzde 20’lik gelir artışlarına kıyasla ciddi bir düşüş.
Bu yavaşlamada gümrük tarifelerindeki artış ve ABD Başkanı Donald Trump’ın değeri 800 dolar veya daha az olan paketler için uygulanan gümrük vergisi muafiyetini askıya alması etkili oldu. Shein ayrıca yine Çin merkezli olan ve giyim ürünlerinin yanı sıra ev eşyaları, elektronik ürünler ve beyaz eşya gibi çeşitli ürünlerde düşük fiyatlar sunan rakibi Temu’nun baskısıyla karşı karşıya kaldı. Shein, Çin ile bağlantıları konusunda ulusal güvenlik endişelerini dile getiren milletvekillerinin tepkileriyle karşılaşmasının ardından 2024’te ABD’de halka arz girişiminden vazgeçti. Şirket Londra’da halka açılmaya çalıştığında ise Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu’ndan onay alamadı. Birleşik Krallık’taki kurumlar da Shein’in tedarik zinciri ve şirketin zorla çalıştırmayla bağlantılı olduğu yönündeki iddialar konusunda denetim kuruluşlarından gelen endişelerle karşılaştı.