ABD merkez bankası Fed'in daha fazla faiz indirimi konusunda bölünmüş görünüyor. Birkaç yetkili enflasyon merkez bankasının hedefinin üzerinde kalmaya devam ederse faiz artışının gerekli olabileceğini öne sürdü. Bu değerlendirme, Federal Açık Piyasa Komitesi’nin (FOMC) ocak ayı toplantı tutanaklarında yer aldı.
Öne çıkanlar
• Geçen ay faiz oranlarını yüzde 3,5 ile yüzde 3,75 aralığında sabit tutma yönünde 10’a karşı 2 oyla karar alan FOMC’de birkaç üyenin, enflasyon hedefin üzerinde kalmaya devam ederse politika faizinde “yukarı yönlü ayarlamaların uygun olabileceğini” ifade ettiği tutanaklarda görüldü.
• ABD'de tüketici fiyatları ocak ayında yıllık bazda yüzde 2,4 arttı. Bu oran, Çalışma İstatistikleri Bürosu verilerine göre yüzde 2,5’lik beklentinin altında kalırken, Fed’in yüzde 2’lik hedefinin üzerinde gerçekleşti.
• Bazı yetkililer, yetkililerin gelen ekonomik verileri değerlendirebilmesi için faiz oranlarının “bir süre sabit tutulması” gerektiğini savundu. Bu yetkililerden bir kısmı, enflasyonun yavaşladığına dair “net bir gösterge” olmadan faiz indirimlerinin “gerekli olmayabileceğini” belirtti.
• FOMC toplantısına katılanların çoğu, Fed’in yüzde 2’lik enflasyon hedefine yönelik ilerlemenin beklenenden “daha yavaş ve daha düzensiz” olabileceği ve enflasyonun hedef oranın üzerinde kalma riskinin kayda değer olduğu konusunda uyarıda bulundu.
• Tutanaklar ayrıca katılımcıların “büyük çoğunluğunun”, “istihdama yönelik aşağı yönlü risklerin” son aylarda azaldığına inandığını, ancak “daha kalıcı enflasyon riskinin sürdüğünü” düşündüğünü ortaya koydu.
• CME’nin FedWatch aracına göre yatırımcıların, mart ayındaki bir sonraki FOMC toplantısında faiz oranlarının mevcut aralıkta kalacağına biçtiği olasılık yüzde 94,1. Bu oran nisan ayında yüzde 78,5’e düşüyor, çeyrek puanlık indirim olasılığı yüzde 20,5, yarım puanlık indirim olasılığı ise yüzde 1 olarak fiyatlanıyor. Çeyrek puanlık bir indirim ise yüzde 51,5 olasılıkla Haziran ayında daha muhtemel görünüyor.
Fed yetkilileri faizler hakkında ne dedi?
Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee salı günü CNBC’ye yaptığı açıklamada, enflasyon Fed’in yüzde 2’lik hedefine doğru gerilerse bu yıl “birkaç” ek faiz indiriminin mümkün olabileceğini söyledi. Fed yetkilisi Michael Barr ise salı günü New York’ta düzenlenen bir etkinlik için hazırladığı konuşma metninde, gelen verileri değerlendirirken “faizleri bir süre sabit tutmanın muhtemelen uygun olacağını” ifade etti. Barr, faizleri daha fazla düşürmeden önce enflasyonun “kalıcı biçimde gerilediğine” dair kanıt görmek istediğini ekledi. San Francisco Fed Başkanı Mary Daly ise salı günü yaptığı açıklamada, para politikasını sıkılaştırmadan önce ekonomik verilerin, yapay zekanın enflasyonu tetiklemeden verimlilik artışını ve ekonomik büyümeyi artırıp artırmadığını göstermesi gerektiğini söyledi.
Fed bu yıl faiz indirecek mi?
Merkez bankasının politika beklentilerini ortaya koyan grafik olan Fed’in “nokta grafiği”, aralık ayında 2026’da yalnızca çeyrek puanlık bir faiz indiriminin muhtemel olduğunu, 2027’de ise buna ek olarak bir çeyrek puanlık indirim daha beklendiğini göstermişti.
Arka plan
Fed yetkilileri, Trump yönetiminden daha agresif indirimler yönünde gelen baskılara rağmen faiz indirimlerine temkinli yaklaştı. ABD Başkanı Donald Trump aralık ayında, Fed’in faizleri çeyrek puan indirme kararının “en az iki katına çıkarılabileceğini” savunmuş ve Fed Başkanı Jerome Powell’ı “inatçı” ve “donuk” olarak nitelendirerek “oldukça küçük bir indirim” onayladığını söylemişti. Trump geçen ay, eski Fed yetkilisi Kevin Warsh’ın Powell’ın yerine Fed başkanı olacağını duyurdu. Bu hamle, daha önce Kanada Merkez Bankası ve İngiltere Merkez Bankası başkanlığı yapmış olan Kanada Başbakanı Mark Carney dahil olmak üzere birçok ekonomist tarafından memnuniyetle karşılandı. Powell’ın bir diğer eleştirmeni olan Warsh, geçen yıl Fed’in politikasının “uzun süredir bozuk” olduğunu öne sürmüş ve Trump’ın faizleri daha hızlı düşürmeyi reddettiği için Powell’a “haklı olarak kızgın” olduğunu savunmuştu. Powell’ın görev süresi mayıs ayında sona eriyor ancak 2028’e kadar yönetim kurulu üyesi olarak kalabilir.