MSCI'nin 2026 Piyasa Sınıflandırması Değerlendirmesi raporunda, uluslararası kurumsal yatırımcıların bazı küçük ölçekli halka açık şirketlerdeki pay sahipliği yapısına ilişkin çekincelerinin devam ettiği belirtildi.
Rapora göre yatırımcılar, belirli fonların ilgili şirketlerle yakın bağlantılar içinde olabileceği ve bu durumun hisse işlemlerinde koordineli hareket edilmesine yol açabileceği yönünde görüş bildiriyor. Bu tür işlemlerin ise şirketlerin piyasada serbest dolaşımda bulunan pay miktarını gerçekte olduğundan daha yüksek gösterebileceği ifade edildi.
SPK'nın adımı olumlu bulundu
MSCI, Sermaye Piyasası Kurulu'nun fiili dolaşım oranlarının hesaplanmasına yönelik son düzenlemesini olumlu karşıladı. Söz konusu düzenleme kapsamında, belirli fonların elindeki bazı payların fiili dolaşım hesaplamalarına dahil edilmemesi öngörülüyor.
Kuruluş, düzenlemenin nihai faydalanıcıları nedeniyle zaten serbest dolaşım dışında değerlendirilmesi gereken payları kapsadığını belirtirken, piyasa oyuncularının yeni yöntemin uygulamadaki sonuçlarını görmek istediğini vurguladı.
Yatırımcılar daha güçlü denetim istiyor
Değerlendirmede uluslararası yatırımcıların, şirketlerdeki nihai faydalanıcı sahiplik bilgilerinin daha ayrıntılı ve zamanında açıklanmasını talep ettiği kaydedildi.
Bunun yanında, olası koordineli işlemlerin tespit edilmesi ve önlenmesi amacıyla etkin gözetim mekanizmaları ile caydırıcı yaptırımların uygulanmasının beklendiği ifade edildi. Yatırımcıların ayrıca, fiili dolaşım yapısı sağlıklı olmayan menkul kıymetlerin belirlenmesine yönelik açık ve kurallara dayalı bir sistem oluşturulmasını istediği belirtildi.
Kasım 2026 kritik tarih olabilir
MSCI, Türkiye piyasasında şeffaflık ve işlem davranışlarına ilişkin konularda somut, güvenilir ve ölçülebilir gelişmelerin Kasım 2026 Endeks Değerlendirmesi'ne kadar gerçekleşmemesi halinde yeni bir istişare sürecinin gündeme gelebileceğini açıkladı.
Kuruluş, bu süreçte Türkiye sermaye piyasalarındaki gelişmeleri yakından takip etmeyi sürdüreceğini ve özellikle ortaklık yapıları ile işlem faaliyetlerine ilişkin ilerlemeleri izlemeye devam edeceğini bildirdi.