Goldman Sachs, baz senaryosunda altın fiyatlarının Aralık 2026’ya kadar yüzde 14 yükselerek ons başına 4 bin 900 dolara ulaşacağını öngördü. Raporda, özellikle bireysel yatırımcıların portföylerini çeşitlendirme eğiliminin güçlenmesinin, altın fiyatları açısından yukarı yönlü risk oluşturduğu ifade edildi.
Merkez bankaları ve faiz indirimleri etkili olacak
Banka, merkez bankalarının yapısal olarak yüksek seyreden altın talebi ile ABD Merkez Bankası’nın olası faiz indirimlerinden kaynaklanan döngüsel desteğin, fiyatları desteklemeye devam edeceğini belirtti. Bu çerçevede Goldman Sachs, altın tarafında uzun pozisyon önerisini koruduğunu vurguladı.
Bakırda konsolidasyon öngörüsü
Rapora göre bakır fiyatlarının 2026 yılında daha dengeli bir seyir izlemesi bekleniyor. Goldman Sachs, bakırın ton başına ortalama 11 bin 400 dolar seviyesinde konsolide olacağını tahmin etti. Londra Metal Borsası’nda üç ay vadeli bakır 11 bin 721,50 dolar seviyesinde işlem görürken, fiyatlar geçtiğimiz hafta 11 bin 952 dolar ile tarihi zirvesini test etmişti.
Petrol fiyatlarında kısa vadede zayıflık, uzun vadede toparlanma
Goldman Sachs, Brent petrolün 2026 yılı ortalamasında varil başına 56 dolar, WTI ham petrolün ise 52 dolar seviyesinde olacağını öngördü. Bankaya göre petrol fiyatları 2026 ortasında dip yaptıktan sonra kademeli bir toparlanma sürecine girecek. Bu toparlanmayla birlikte 2028 sonuna doğru Brent petrolün 80 dolar, WTI’ın ise 76 dolar seviyelerine ulaşması bekleniyor.
Doğal gazda düşüş beklentisi
Doğal gaz tarafında ise daha zayıf bir görünüm öne çıkıyor. Goldman Sachs, Avrupa TTF doğal gaz fiyatlarının 2026’da 29 euro/MWh, 2027’de ise 20 euro/MWh seviyesine gerileyeceğini tahmin etti. ABD doğal gaz fiyatlarının da 2026’da 4,60 dolar/mmBtu, 2027’de ise 3,80 dolar/mmBtu düzeyinde gerçekleşmesi bekleniyor.