ING Global, yayımlanan güncel analizinde ocak ayı enflasyon rakamlarının ardından para politikası ve enflasyon görünümüne ilişkin beklentilerini yeniden şekillendirdi. Banka, 2026 yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 22’den yüzde 23’e yükseltirken, bu öngörünün Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının (TCMB) yüzde 19’luk resmi hedefinin üzerinde kaldığını vurguladı. Döviz piyasasına yönelik projeksiyonlarını da paylaşan kurum, dolar/TL kurunun 2026 sonunda 51 seviyesine ulaşmasını beklediğini ifade etti.
Banka analistleri, gıda ve enerji fiyatlarındaki belirsizliklerin enflasyon üzerinde yukarı yönlü risk yaratmaya devam ettiğine işaret ederek TCMB’nin faiz indirim döngüsünde ihtiyatlı duruşunu korumasını bekliyor. ING’nin baz senaryosuna göre, politika faizinin 2026 sonuna kadar kademeli olarak yüzde 28 seviyesine indirilmesi öngörülüyor. Ancak analizde, fiyatlama davranışlarındaki bozulma nedeniyle faiz patikasına ilişkin risklerin yukarı yönlü olduğu uyarısı yapıldı. 12 Şubat’ta açıklanacak yeni Enflasyon Raporu’nun bankanın sonraki adımları açısından kritik bir dönemeç olacağı belirtildi.
Diğer finans devlerinden benzer uyarılar gelmişti
ING’nin bu temkinli yaklaşımı, geçen hafta analizlerini paylaşan diğer küresel finans kuruluşlarının görüşleriyle de paralellik gösteriyor. JPMorgan, ocak ayı verilerinin ardından 2026 yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 23’ten yüzde 24’e yükseltmiş ve gösterge faiz öngörüsünü yüzde 30 seviyesinde korumuştu. Kurum, TCMB’nin her toplantıda 100 baz puanlık sınırlı indirimlerle sürece devam etmesini beklediğini bildirmişti.
BBVA Research ise geçtiğimiz hafta yayımladığı raporunda, güncellenen TÜFE sepetinde hizmet grubunun ağırlığının artmasının enflasyon ataletini güçlendirebileceğine dikkat çekmişti. Kurum, özellikle temel mal gruplarındaki hızlanmanın reel değerlenmeden elde edilen kazanımların sonuna gelindiğine işaret ettiğini savunarak yıl sonu politika faizi beklentisini yüzde 32 seviyesinde tutmuştu. Küresel bankaların ortak görüşü, enflasyonun ana eğilimindeki bozulmanın para politikasında temkinli kalmayı zorunlu kıldığı yönünde birleşiyor.