JPMorgan’ın analizine göre ocak ayında manşet TÜFE aylık bazda yüzde 4,8 artış gösterdi. Bu oran, hem bankanın kendi öngörüsünü hem de Bloomberg anketinde oluşan yüzde 4,3’lük piyasa beklentisini geride bıraktı.
Yıllık enflasyon ise olumlu baz etkilerinin katkısıyla aralık ayındaki yüzde 30,9 seviyesinden yüzde 30,7’ye sınırlı bir gerileme kaydetti.
Çekirdek göstergelerde ivmelenme
Mevsimsellikten arındırılmış veriler, enflasyon dinamiklerindeki bozulmaya işaret etti. JPMorgan, aralıkta aylık yüzde 1,7 olan mevsimsellikten arındırılmış TÜFE artışının ocakta yüzde 3,0’a yükseldiğini belirtti.
Aynı dönemde çekirdek C enflasyonunun mevsimsellikten arındırılmış aylık artışı da yüzde 2,1’den yüzde 2,6’ya çıktı.
2026 tahmini yukarı çekildi
Banka, açıklanan veriler doğrultusunda 2026 yıl sonu yıllık enflasyon tahminini yüzde 23’ten yüzde 24’e yükseltti. JPMorgan, bu projeksiyon için risklerin de yukarı yönlü olduğunu vurguladı.
Para politikasına ilişkin değerlendirme
JPMorgan’a göre enflasyon görünümündeki bozulma, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın 22 Ocak’ta faiz indirimini 100 baz puanla sınırlı tutmasının ve BDDK ile eşgüdüm içinde makroihtiyati adımlar atmasının temel nedenleri arasında yer aldı.
Banka, TCMB’nin yılın kalan toplantılarında da her seferinde 100 baz puanlık faiz indirimlerine devam etmesini bekliyor.
Faiz beklentisinde yukarı yönlü risk
Analizde, yıl sonu için gösterge faiz tahmini yüzde 30 olarak korunurken, bu öngörüye ilişkin risklerin de yukarı yönlü olduğu ifade edildi.