BlackRock CEO'su Larry Fink, yatırımcıları piyasaları zamanlama cazibesine direnmeye çağırdı. Fink, çalkantılı dönemlerde yatırımlara devam etmenin tarihsel olarak çok daha güçlü getiriler sağladığını savundu.
Pazartesi günü yayımlanan yıllık başkanlık mektubunda, zaman içinde yatırımlara devam etmenin doğru zamanlamayı tutturmaktan çok daha önemli olduğunu yazdı. Piyasanın en güçlü günlerinin bazılarının en rahatsız edici manşetlerin ortasında geldiğini belirtti.
Geçmiş yirmi yılı çarpıcı bir örnek olarak gösteren Fink, S&P 500 endeksine yatırılan her bir doların sekiz kattan fazla büyüdüğünü hatırlattı. Ancak bu süre zarfında sadece en iyi 10 günü kaçıran yatırımcıların bunun yarısından daha azını kazanacağını ekledi.
Asıl önemli olanı unutuyoruz
Milyarderin bu uyarısı, piyasaların jeopolitik, enflasyon ve teknolojik yıkıma bağlı hızlı duygu değişimleriyle yönlendirildiği bir dönemde geldi. Pazartesi günü hisse senetleri, ABD Başkanı Donald Trump'ın açıklamalarının ardından sert bir yükseliş yaşadı.
Trump, ABD ve İran'ın görüşmeler yaptığını ve İran'ın enerji altyapısına yönelik saldırıları durdurduğunu duyurdu.
Fink, tehlikenin gürültüye o kadar çok odaklanmak ve asıl önemli olanı unutmak olduğunu yazdı. Bugünün manşetlerinin arkasındaki güçlerin uzun zamandır biriktiğini ifade etti.
Küresel kapitalizmin eski modelinin parçalandığını belirten Fink, ülkelerin enerji, savunma ve teknolojide kendi kendilerine yetebilmek için muazzam meblağlar harcadığını dile getirdi.
Sermaye piyasalarına katılım hayati önem taşıyor
2025 yılı sonunda 14 trilyon dolarlık müşteri varlığını yöneten BlackRock'ın patronu, refahın giderek artan bir şekilde sermaye piyasalarında yaratıldığını söyledi. Fink, cevabın bir kısmının daha fazla insanın bu piyasalara yatırım yapmasını sağlamak olduğunu aktardı.
Bunun çözümün kritik bir parçası olduğunu belirten Fink, insanların halihazırda gerçekleşmekte olan büyümeye ortak olabilmeleri için sermaye piyasalarına çekilmesi gerektiğini ifade etti. Ev sahibi olmanın maliyetlerine de değinerek, artan konut maliyetleri ve katı kredi kurallarının ev sahibi olmayı zorlaştırdığını anlattı.
Vergi, sigorta ve bakım masraflarının konut merdivenine çıkmayı başaranlar için daha düşük getirilerle sonuçlandığını söyledi. İşinizin başarıya giden bir yol olmadığına veya bir ev almaya gücünüzün yetmeyeceğine inandığınızda ekonominin sizin için çalışmadığını hissedeceğinizi vurguladı.
Vatandaşları böyle hisseden hiçbir ülkenin gelişemeyeceğini sözlerine ekledi.
Yapay zeka eşitsizliği büyütebilir
Fink, yapay zekanın hızlı yükselişinin eşitsizliği artırabileceği konusunda da uyarılarda bulundu. Bu durumun halihazırda varlık sahibi olanları zenginleştirirken diğerlerini daha da geride bırakabileceğini anlattı.
Geçmiş nesillerde yaratılan devasa servetin çoğunlukla finansal varlıklara sahip olan kişilere aktığını hatırlattı. Fink, yapay zekanın şimdi bu modeli daha da büyük bir ölçekte tekrarlama tehdidi taşıdığını değerlendirmesini yaptı.
Yapay zekaya bağlı şirketlerin, son hisse senedi piyasası kazançlarının önemli bir bölümünü yönlendirdiğini belirtti. Bu durumun getirileri nispeten küçük bir şirket grubu ve onların hissedarları arasında yoğunlaştırdığını kaydetti.
Veriye, altyapıya ve finansmana sahip şirketlerin orantısız bir şekilde fayda sağlayacak konumda olduğunu söyledi. Dönüştürücü teknolojilerin yarattığı değerin büyük kısmının bu şirketlere ve yatırımcılarına gittiğini ifade etti.
1,5 trilyon dolarlık yeni fon önerisi
Nüfusun daha büyük bir bölümünün hisse senedi yatırımlarına erişiminin kritik olduğunu savunan Fink, işçiler için daha geniş yatırım fırsatları yaratılması gerektiğini savundu. Bu kapsamda, mevcut Sosyal Güvenlik fonuna paralel çalışacak bir öneriyi desteklediğini bildirdi.
Fink, yaklaşık 1,5 trilyon dolarlık başlangıç yatırımına sahip çeşitlendirilmiş bir hükümet emeklilik yatırım fonu kurulmasını desteklediğini yazdı. Bunun Sosyal Güvenliği özelleştirmek veya tamamını borsaya yatırmak anlamına gelmediğini vurguladı.
Çeşitlendirme ölçüsü getirmek anlamına geldiğini belirten Fink, mevcut sistemde hiçbir şey yapmamanın verilen sözleri bozabileceğini anlattı. Emeklilik planlarındaki varlıkları sadece 2025 yılında 698 milyar dolar artan kurumun CEO'su, teknoloji değerlemelerine de dikkat çekti.
Piyasada dotcom çöküşü endişesi büyüyor
Yapay zeka odaklı teknoloji hisseleri son yıllarda önemli kazançlar elde etti. Pazar lideri çip üreticisi Nvidia'nın değeri şu an 4.3 trilyon dolar seviyesine ulaştı.
Ancak sektördeki hızlı büyümenin dotcom çöküşüne yol açan koşulları yansıttığına dair uyarılar da artıyor. İngiltere Merkez Bankası ekim ayında lider yapay zeka şirketlerinin artan değerlemelerine bağlı olarak küresel piyasalarda ani bir düzeltme riski olduğunu bildirmişti.
Nvidia'nın daha sonra kendi çiplerini satın alan bir şirkete yatırım yapması gibi döngüsel yatırımlar da inceleme altına alındı. Bu durum sektörün riskli bir zeminde olduğuna dair korkuları tetikledi.
Altyapı yatırımları ve vasıflı iş gücü
Yapay zekanın ekonomik yıkımı konuşulurken işlerin ön plana çıktığını belirten Fink, çalışmanın insanlara gelir, amaç ve haysiyet sağladığını söyledi.
Yapay zeka bazı işlere talebi azaltsa da veri merkezleri, güç sistemleri ve elektrik şebekeleri gibi yapay zekanın fiziksel altyapısını inşa eden vasıflı mesleklerde net bir talep olduğunu anlattı. Toplumların on yıllardır başarıyı üniversite diploması ve beyaz yakalı bir yolla eş tuttuğunu belirten Fink, farklı türdeki işlerin değeri hakkında daha geniş bir sohbete ihtiyaç duyulduğunu ifade etti.
BlackRock, bu ay vasıflı meslek gelişimini genişletmek için önümüzdeki beş yıl içinde 100 milyon dolarlık bir girişim duyurdu. Fink mektubunda Nvidia CEO'su Jensen Huang'ın kendisine "Herkes harika bir yaşam sürebilmeli. Bunu yapmak için bilgisayar bilimlerinde doktoraya ihtiyacınız yok." dediğini aktardı.
Fink'in bu yorumları, BlackRock'ın 2025 yılı için maaşını açıklamasından haftalar önce geldi. Bir önceki yıl 30.8 milyon dolar alan Fink'in bu paketi geçen ilkbaharda hissedarların sadece yüzde 67'si tarafından onaylanmıştı.