Güne yükselişle başlayan SoftBank hisseleri ilerleyen saatlerde yön değiştirerek yaklaşık yüzde 4 geriledi ve 5.725 yen seviyesine düştü. Aynı dönemde Japonya’nın gösterge endeksi Nikkei 225 yüzde 0,2 yükselmesine rağmen SoftBank negatif ayrıştı.
Kâr beklentileri katladı
SoftBank, 31 Mart’ta sona eren mali çeyrekte 1,829 trilyon yenlik net kâr açıkladı. Açıklanan sonuç, Bloomberg anketindeki 295,2 milyar yenlik piyasa beklentisinin çok üzerinde gerçekleşti. Şirketin net kârı geçen yılın aynı dönemindeki 517,18 milyar yen seviyesine göre üç kattan fazla artış gösterdi.
Şirketin bilançosundaki güçlü sıçramada, yapay zeka şirketi OpenAI yatırımındaki değer artışı belirleyici oldu. SoftBank’ın OpenAI yatırımının değeri mart sonu itibarıyla 79,6 milyar dolara ulaşırken, ilk yatırıma kıyasla yaklaşık 45 milyar dolarlık kümülatif kazanç oluştu.
OpenAI yatırımları endişe yaratıyor
Buna karşın yatırımcılar, SoftBank’ın OpenAI’ya giderek daha fazla bağımlı hale gelmesinden rahatsızlık duyuyor. Özellikle bu yatırımların önemli ölçüde borçlanma yoluyla finanse edilmesi piyasalarda risk algısını artırdı.
Şirketin OpenAI yatırımı için kullandığı 40 milyar dolarlık köprü kredinin 17,5 milyar dolarlık kısmının halen bilançoda bulunduğu belirtildi. SoftBank ayrıca 2025 mali yılı içinde ChatGPT geliştiricisine yaklaşık 30 milyar dolarlık ek kaynak ayırma taahhüdünde bulundu.
Bu finansmanı sağlamak amacıyla şirketin Nvidia dahil bazı varlıklarını sattığı, ayrıca Arm Holdings ve SoftBank Corp’taki hisselerini teminat göstererek kredi kullandığı aktarıldı.
OpenAI’nin büyümesine yönelik soru işaretleri
OpenAI, mart ayında gerçekleştirdiği yeni fonlama turunda 852 milyar dolarlık değerlemeye ulaştı. Bu rakam, şirketin Ekim ayındaki 500 milyar dolarlık değerlemesine göre dikkat çekici bir yükselişe işaret etti.
Ancak şirketin büyüme performansına ilişkin soru işaretleri de gündemde kalmaya devam ediyor. The Wall Street Journal tarafından yayımlanan bir haberde, OpenAI’nin haftalık kullanıcı ve gelir hedeflerinde beklentilerin gerisinde kaldığı öne sürüldü.
Şirketin ayrıca Anthropic gibi rakipler ve Google gibi teknoloji devleri karşısında rekabet baskısıyla karşı karşıya olduğu değerlendiriliyor. Son dönemde birçok rakip firmanın OpenAI modellerine benzer veya daha gelişmiş yapay zeka sistemleri tanıtması dikkat çekiyor.
Kredi kuruluşundan görünüm indirimi
OpenAI’nin yüksek harcama planları da eleştiri konusu olmaya devam ediyor. CEO Sam Altman, şirketin önümüzdeki yıllarda veri merkezi altyapısı için yaklaşık 600 milyar dolarlık yatırım yapacağını açıklamıştı. Bunun yanında şirketin ilerleyen dönemde halka arz gerçekleştirebileceğine yönelik beklentiler de piyasada konuşuluyor.
Kredi derecelendirme kuruluşu S&P Global Ratings ise mart ayında SoftBank’ın görünümünü aşağı yönlü revize etti. Kuruluş, OpenAI’ye yapılan yüksek ölçekli yatırımın şirketin likidite yapısı, portföy kalitesi ve finansal esnekliği üzerinde baskı yaratabileceği uyarısında bulundu.
Tüm eleştirilere rağmen SoftBank CEO’su Masayoshi Son yapay zeka yatırımlarına yönelik iyimser tutumunu koruyor. Son’un OpenAI hamlesi, şirketin yapay zeka sektöründe agresif büyüme stratejisinin merkezinde yer alıyor.