OpenAI'nin gelecek yıllardaki harcamalarının merkezinde bilgi işlem kapasitesi yer alıyor. Şirket, veri merkezleri, bilgisayar gücü ve bunları destekleyecek altyapı yatırımları için 2030'a kadar yaklaşık 856 milyar dolar kaynak ayırmayı öngörüyor.
Yapay zeka modellerinin eğitilmesi ve milyarlarca sorgunun çalıştırılması için gereken işlem gücünün hızla büyümesi, şirketin sermaye ihtiyacını da artırıyor.
OpenAI, mart ayında 122 milyar dolar tutarında finansman sağlamıştı. Ancak şirketin mevcut projeksiyonları, bu kaynağın 2028 yılına kadar tükenebileceğine işaret ediyor.
Yeni finansman turunda 1,2 trilyon dolarlık değerleme
Yüksek altyapı maliyetleri, OpenAI'nin yeni yatırım arayışını da hızlandırıyor. Şirketin yeni bir finansman turu için yatırımcılarla görüşmelere başladığı belirtiliyor.
Financial Times'ın aktardığına göre bazı yatırımcılar OpenAI'ye yaklaşık 1,2 trilyon dolar değerleme üzerinden yatırım yapmayı değerlendiriyor. Şirketin ise daha yüksek bir değerleme talep ettiği ifade ediliyor.
OpenAI'nin yatırımcılara sunduğu temel beklenti, bugün yapılan yüksek tutarlı altyapı harcamalarının ilerleyen yıllarda önemli bir gelir artışına dönüşmesi.
OpenAI'nin büyümesi teknoloji devlerini de etkiliyor
Şirketin finansman ihtiyacı, yalnızca OpenAI'nin bilançosuyla sınırlı bir konu değil. OpenAI'nin veri merkezi ve bilgi işlem kapasitesini artırmak için yaptığı anlaşmalar, teknoloji sektöründeki başka büyük şirketlerin gelir beklentileriyle de doğrudan bağlantılı.
Nvidia, Oracle ve SoftBank, OpenAI'nin genişleyen altyapı yatırımlarıyla ilişkili önemli şirketler arasında yer alıyor. Dolayısıyla OpenAI'nin hesaplama kapasitesini artırmaya yönelik harcamaları, bu şirketlerin yatırım planları ve gelecekteki gelir beklentileri açısından da önem taşıyor.
Gelir büyümesine rağmen nakit açığı devam ediyor
OpenAI'nin gelirlerinde hızlı artış görülürken, şirketin harcamaları da yüksek seviyesini koruyor.
Şirketin yıllıklandırılmış gelirinin, yeni modellerin piyasaya sürülmesinin ardından temmuz ayında yaklaşık yüzde 20 yükseldiği belirtiliyor. Ancak gelirlerdeki büyüme, giderlerdeki artışı karşılamak için henüz yeterli görünmüyor.
OpenAI mayıs ayında 2030'a kadar 305 milyar dolarlık negatif serbest nakit akışı öngörmüştü. Son sunumda bu tahmin 278 milyar dolara çekildi. Buna rağmen şirketin önündeki finansman ihtiyacı yüz milyarlarca dolarlık seviyesini koruyor.
Rekabet maliyet baskısını artırıyor
OpenAI'nin yüksek harcama gereksinimi, yapay zeka sektöründeki rekabetin giderek yoğunlaştığı bir döneme denk geliyor.
Şirket, kurumsal yapay zeka pazarında ABD merkezli Anthropic ile mücadele ederken, Çin'de geliştirilen düşük maliyetli ve açık ağırlıklı modeller de sektördeki fiyat baskısını artırıyor.
Bu durum OpenAI açısından iki yönlü bir baskı yaratıyor. Şirketin bir yandan daha gelişmiş modeller için bilgi işlem kapasitesini artırması, diğer yandan müşterileri çekebilmek için fiyatlarını rekabetçi seviyelerde tutması gerekiyor.
Halka arz planı ertelendi
OpenAI'nin finansman stratejisinde halka arz da önemli bir seçenek olarak öne çıkıyordu. Şirketin bu sonbaharda halka arz için hazırlık yaptığı ve haziran ayında ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) gizli başvuruda bulunduğu belirtilmişti.
Ancak halka arz planı daha sonra ertelendi. OpenAI, kararın gerekçeleri arasında hızla gelişen yapay zeka sistemlerinin oluşturabileceği risklere yönelik kamuoyu endişelerini gösterdi.
Bazı yatırımcılar ise ertelemede şirketin yüksek zararlarının halka açık piyasalarda nasıl karşılanacağına ilişkin kaygıların da rol oynadığını değerlendiriyor.
Öte yandan Anthropic'in de sonbaharda halka arz için hazırlık yaptığı belirtiliyor. Gerçekleşmesi halinde bu halka arzın şirket tarihindeki en büyük halka arzlardan biri olması bekleniyor.
Yapay zeka yarışında finansman belirleyici olacak
OpenAI'nin mali projeksiyonları, yapay zeka sektöründeki rekabetin yalnızca teknoloji geliştirme yarışı olmadığını ortaya koyuyor. Şirketin önümüzdeki yıllarda ihtiyaç duyduğu bilgi işlem gücünü oluşturabilmesi için çok büyük miktarda sermayeye erişmesi gerekecek.
OpenAI, 2030'a kadar gelirlerini 350 milyar dolara yükseltmeyi hedeflerken aynı dönemde 856 milyar dolarlık bilgi işlem ve altyapı harcaması planlıyor. Şirketin bu hedefleri gerçekleştirebilmesi, yeni finansman kaynaklarına erişimin yanı sıra gelir büyümesini de sürdürebilmesine bağlı olacak.