Kimberly-Clark, Kenvue’yu 48,7 milyar dolara satın alıyor
İşlemin detaylarına göre ödeme, nakit ve hisse değişimi şeklinde gerçekleşecek. Satın alma haberinin ardından Kenvue hisseleri yüzde 15 prim yaparken, Kimberly-Clark hisselerinde yüzde 12 düşüş görüldü.
Şirketlerden yapılan ortak açıklamada, birleşik yapının marka değerinin 10 milyar doların üzerine çıkacağı ve yıllık 7 milyar dolar civarında düzeltilmiş FAVÖK yaratılacağı ifade edildi. İşlemin 2026’nın ikinci yarısında sonuçlanması planlanıyor.
“Portföyümüzü daha yüksek getirili alanlara kaydırıyoruz”
Kimberly-Clark CEO’su Mike Hsu, satın almanın şirket stratejisindeki dönüşümün önemli bir ayağı olduğunu vurguladı. Hsu, “Daha hızlı büyüyen ve kârlılığı yüksek kategorilere yönelmek için uzun vadeli bir yeniden yapılanma süreci yürütüyoruz. Kenvue anlaşması bu sürecin güçlü bir devamı” ifadelerini kullandı.
Üç yılda 1,9 milyar dolar maliyet avantajı
Birleşmenin tamamlanmasının ardından üç yıl içinde toplam 1,9 milyar dolarlık tasarruf sağlanması bekleniyor. Bu sinerjilerin özellikle tedarik zinciri ve operasyonel alanda etkisini göstermesi öngörülüyor.
Kenvue’nun ayrılık sonrası yolculuğu
Kenvue, Mayıs 2023’te Johnson & Johnson’dan ayrılarak şirketin 140 yıllık geçmişindeki en büyük bölünme işlemini gerçekleştirmişti. Ancak halka arz sonrası performans zayıf kaldı; hisse fiyatı arz değerinin yaklaşık yüzde 35 altına gerileyerek 14 dolar seviyesinde işlem görüyor. Şirketin mevcut piyasa değeri yaklaşık 27 milyar dolar.
Johnson & Johnson ise Kenvue’daki tüm paylarını elden çıkarmış durumda.
Tüketim mallarında konsolidasyon süreci
Değişen tüketici alışkanlıkları, artan maliyetler ve tedarik baskıları, sektör genelinde birleşme ve satın almaları hızlandırıyor. Trump döneminde uygulanan gümrük vergilerinin hammadde maliyetlerine etkisi, özellikle çocuk bezi ve kağıt ürünlerinde kârlılığı zayıflatmıştı.
Kimberly-Clark da bu baskılara karşı portföyünü yeniledi:
- 2025 başında Costco için ürettiği özel markalı bebek bezinden çıktı
- Haziran ayında küresel kağıt mendil faaliyetlerinin büyük bölümünü Suzano’ya devretti
Bu hamlelerle şirket, düşük marjlı alanlardan uzaklaşıp daha istikrarlı segmentlere yöneldi.
P&G ile rekabet sertleşecek
Kenvue satın almasının ardından Kimberly-Clark; Sudafed ve Pepcid gibi sağlık ürünlerini de portföyüne eklemiş olacak. Bu durum, Pepto-Bismol ve Vicks gibi markaları bünyesinde bulunduran Procter & Gamble ile rekabeti daha da artıracak. Ancak P&G’nin yaklaşık 350 milyar dolara ulaşan piyasa değeri, rakibi Kimberly-Clark’a hâlâ ciddi bir üstünlük sağlıyor.
