Altın fiyatları yeni haftaya temkinli bir görünümle başladı. Ons altın, haftanın ilk işlemlerinde 4 bin 375-4 bin 380 dolar aralığında hareket ederken yatırımcıların odağında geçen hafta başlayan toparlanmanın devam edip etmeyeceği bulunuyor.
Piyasalarda bu hafta altının yönünü belirleyebilecek başlıca başlıklar Fed’in para politikası, ABD tahvil getirileri, doların seyri ve Orta Doğu’daki gelişmeler olacak. Jeopolitik risklerin yarattığı güvenli liman talebi altını desteklerken, yüksek faiz ortamının devam edeceği beklentisi yükselişin hızını sınırlıyor.
Fed kararı sonrası faiz baskısı
ABD Merkez Bankası (Fed), 16 Eylül’de politika faizini 25 baz puan yükselterek yüzde 3,75-4,00 aralığına çıkardı. Böylece Temmuz 2023’ten bu yana ilk faiz artışı gerçekleştirilmiş oldu.
Fed’in enflasyonun yüzde 2 hedefine geri döndürülmesine yönelik mesajları, piyasada ilave faiz artışı ihtimalinin yeniden fiyatlanmasına yol açtı. Faizlerin uzun süre yüksek seviyelerde kalması ise herhangi bir faiz getirisi sunmayan altının cazibesini azaltan unsurlar arasında yer alıyor.
ABD tahvil getirilerinin yüksek seyretmesi ve doların güçlü kalması da altın üzerindeki baskıyı artırıyor. Bu ortamda güvenli liman talebinin fiyatlar üzerindeki destekleyici etkisi, yüksek getiri sunan dolar ve tahvil piyasalarıyla dengeleniyor.
Petrol fiyatları da denkleme girdi
Orta Doğu’daki gelişmeler altın açısından çift yönlü bir etki yaratıyor. ABD ile İran arasındaki gerilim ve bölgede artan saldırı riski yatırımcıların güvenli varlıklara yönelmesine neden olabilirken, olası arz endişeleri petrol fiyatlarını da yukarı çekebiliyor.
Enerji fiyatlarındaki yükseliş ise enflasyon beklentilerini güçlendirerek merkez bankalarının faizleri daha uzun süre yüksek tutabileceği beklentisini artırıyor. Bu durum, ilk aşamada güvenli liman talebiyle desteklenen altın için ikinci aşamada faiz baskısı yaratabiliyor.
Bu nedenle yatırımcıların altının yönünü değerlendirirken artık petrol fiyatlarını da yakından takip ettiği görülüyor. Petrolün gerilemesi enflasyon baskısını hafifleterek altın için olumlu bir zemin oluşturabilirken, enerji fiyatlarında yeni bir yükseliş faiz beklentileri üzerinden değerli metal üzerinde baskı yaratabilir.
Küresel faiz ortamı yakından izleniyor
Altın açısından bir diğer risk ise küresel para politikasındaki sıkılaşmanın yeniden güç kazanması. Avrupa Merkez Bankası’nın ardından Fed’in faiz artırması ve Japonya Merkez Bankası’nın da sıkılaşma yönünde adımlar atması, yüksek faiz döneminin küresel ölçekte devam edebileceğine işaret ediyor.
Piyasa analizlerinde ons altında 4 bin 200 dolar seviyesi önemli destek noktalarından biri olarak öne çıkıyor. Yukarı yönlü hareketlerde ise 4 bin 400 doların aşılması halinde 4 bin 580 dolar seviyesi takip ediliyor.
Çin’de mücevher talebi geriledi, yatırım talebi dirençli
Altın piyasasının talep tarafında Çin’in görünümü de önemini koruyor. Ülkede yüksek fiyatlar ve zayıflayan tüketici güveni, mücevher talebinde belirgin bir düşüşe neden oldu. Tüketicilerin daha yüksek gramajlı ürünler yerine daha hafif ve daha uygun fiyatlı mücevherlere yöneldiği görülüyor.
Buna karşın yatırım amaçlı altın talebi güçlü kalmayı sürdürüyor. Çin’de işlem gören altın fonları ağustosta portföylerine 11 ton daha altın ekledi. Böylece fonların toplam altın varlığı 293 tona, toplam büyüklüğü ise yaklaşık 42 milyar dolara ulaştı.
Çin Merkez Bankası’nın altın alımları da devam etti. Ağustos ayıyla birlikte bankanın kesintisiz altın alım süresi 22 aya yükselirken, resmi altın rezervleri yaklaşık 2 bin 387 tona çıktı. Bankanın yalnızca ağustos ayında yaklaşık 20,2 ton altın aldığı bildirildi.
Fiziki altın piyasasında ise daha zayıf bir görünüm ortaya çıktı. Şanghay Altın Borsası üzerinden gerçekleştirilen altın çekimleri ağustosta aylık bazda yüzde 22, yıllık bazda yüzde 27 düşerek yaklaşık 62 tona geriledi.
Gram altın 6 bin 850 lira seviyesinde
Küresel altın fiyatlarındaki hareket Türkiye’de gram altın piyasasına da yansıyor. Gram altın, 21 Eylül sabahında yaklaşık 6 bin 850-6 bin 870 lira aralığında işlem gördü.
Yılın farklı dönemlerinde altın alan yatırımcıların getirileri arasında ise önemli farklılıklar oluştu. 2 Ocak’ta 100 bin liralık gram altın alan bir yatırımcının portföyünün değeri yaklaşık 113 bin 500 liraya yükselirken, 29 Ocak’ta yüksek seviyelerden aynı tutarda alım yapan yatırımcının portföyü yaklaşık 88 bin 800 lira seviyesinde kaldı.
Önümüzdeki günlerde altının seyrinde petrol fiyatları, ABD tahvil getirileri, doların yönü ve Fed yetkililerinden gelecek mesajlar belirleyici olacak. Çin’de yatırım amaçlı altın talebinin gücünü koruması ve merkez bankalarının alımlarını sürdürmesi ise değerli metal açısından orta vadede takip edilen destekleyici unsurlar arasında bulunuyor.