Altının son dönemdeki sert satış dalgası, değerli metali kesin bir şekilde ayı piyasasına itti. Ancak bazı piyasa uzmanları iddialı uzun vadeli tahminlerine bağlı kalmayı sürdürüyor. Analistler bu düşüşün yatırımcılar için cazip bir giriş noktası sunduğunu belirtti.
Altının fiyatları son 24 saatte yüzde 1,22 yükseldi. Ons altın 4 bin 429 dolara çıkarken gram altın ise 6 bin 326 TL seviyesinde.
Bu hareket, ocak ayı sonundaki 5.594,82 dolarlık zirvesinden yaklaşık yüzde 21 oranında değer kaybeden altını kesin olarak bir ayı piyasasına soktu. Birçok stratejist için son düşüş, altının temel dinamiklerindeki bir değişimden ziyade kısa vadeli dengesizlikleri yansıtıyor.
Devam eden jeopolitik riskler, güçlü merkez bankası talebi ve zayıf bir ABD doları beklentisi metal için yapısal bir yükseliş senaryosunu desteklemeye devam ediyor. Altın, istikrarsızlık dönemlerinde yatırımcılar tarafından geleneksel olarak güvenli bir liman olarak görülüyor.
On yılın sonu için 10 bin dolar beklentisi
Yardeni Research Başkanı Ed Yardeni, CNBC'ye e-posta yoluyla yaptığı açıklamada, "On yılın sonu için 10 bin dolar tahminimize bağlı kalıyoruz." dedi. Yardeni, yıl sonu tahminini 6 bin dolardan 5 bin dolara düşürdüğünü, ancak bu rakamın mevcut seviyelerden hala yaklaşık yüzde 15 yukarıda olduğunu ifade etti.
Son düşüş dalgası, daha güçlü bir ABD doları ve jeopolitik gerilimlerin hafiflediğine dair geçici işaretler arasında yatırımcıların pozisyonlarını kapatmasıyla geldi. Bu durum, ABD Başkanı Donald Trump'ın pazartesi günü İran'ın enerji altyapısına yönelik planlanan saldırılara beş günlük bir ara verilmesi talimatını vermesinin ardından yaşandı.
Piyasa katılımcıları, ABD dolarının güçlendiğini ve bunun altında kâr satışlarını tetiklemiş olabileceğini belirtti. Dolar endeksi, savaşın başladığı 28 şubat tarihinden bu yana yaklaşık yüzde 3 oranında güçlendi.
Düşüş yatırımcılar için cazip bir giriş noktası
Kısa vadeli zayıflığa rağmen, stratejistler genel olarak satışı bir dönüm noktasından ziyade bir fırsat olarak görüyor. Global X ETFs Yatırım Stratejisti Justin Lin, yıl sonu için altın temel senaryosunun ons başına 6 bin dolar olarak kaldığını belirterek son düşüşü "yatırımcılar için cazip bir giriş noktası" olarak nitelendirdi.
Lin gönderdiği e-postada, "Satış dalgası, yüksek faiz oranlarına yönelik kısa vadeli hassasiyet, hisse senedi piyasasındaki zayıflık ortasında portföy yeniden dengelemesi ve İran'da devam eden çatışmaya yönelik bir dereceye kadar rehavetin birleşiminden kaynaklanıyor gibi görünüyor." değerlendirmesini yaptı.
Lin, yükseliş beklentisinin savaşla bağlantılı risk primlerine bağlı olmadığını vurguladı. Stratejist, "Daha ziyade, devam eden jeopolitik belirsizlik, süregelen merkez bankası talebi ve Asyalı altın ETF yatırımcılarından gelen sürekli girişlerin daha geniş arka planı üzerine inşa edilmiştir." ifadesini kullandı.
Özellikle rezervlerini çeşitlendirmek isteyen gelişmekte olan piyasa merkez bankalarından gelen bu yapısal talebin fiyatların altına bir taban oluşturması bekleniyor. Lin, merkez bankalarının son satış dalgasının ardından alımlarını artırması ve piyasayı istikrara kavuşturmaya yardımcı olması için "yüksek bir olasılık" olduğunu sözlerine ekledi.
Uzun vadeli yükseliş faktörleri gücünü koruyor
Standard Chartered da benzer uzun vadeli itici güçleri gerekçe göstererek yapıcı tutumunu sürdürüyor. Bankanın Kıdemli Yatırım Stratejisti Rajat Bhattacharya, CNBC'ye gönderdiği e-postada, "Gelişmekte olan piyasa merkez bankalarının güçlü talebi ve jeopolitik riskler ortasında yatırımcı çeşitlendirmesi de dahil olmak üzere yapısal faktörlerle desteklenen altın konusunda uzun vadede yapıcı kalmaya devam ediyoruz." dedi.
Banka, mevcut kaldıraç azaltma aşaması yatıştıktan sonra altının önümüzdeki üç ay içinde ons başına 5.375 dolara doğru toparlanmasını bekliyor. Teknik destek seviyesinin ise 4.100 dolar civarında olduğu görülüyor.
Piyasalar ABD Merkez Bankası'nın nihayetinde faiz indirimine gideceğini öngörürken, zayıflayan bir ABD doları toparlanma için önemli bir katalizör olabilir. Bhattacharya, "Daha zayıf bir ABD doları altın fiyatlarını bir kez daha desteklemelidir." ifadesini kullandı.