Küresel piyasalarda gümüş, ABD enflasyon verilerinin beklentilerin üzerinde gelmesine ve Fed'in faizleri uzun süre yüksek tutacağı beklentilerine rağmen yükseliş serisini altıncı güne taşıdı. Asya seansında 86,80 dolar seviyelerinde dengelenen ons gümüş, faiz baskısına karşı sanayi talebiyle direnç gösteriyor. İç piyasada ise yatırımcıların gümüşün gram fiyatının ne kadar olduğu yakından takip ediliyor. Gram gümüş fiyatı 126,45 lira eşiğinde seyrediyor.
Sanayi talebi "faiz" baskısını gölgede bıraktı
Gümüşün bu son atağı, metalin hem değerli bir varlık hem de stratejik bir sanayi girdisi olmasından kaynaklanıyor. Altından farklı olarak gümüş talebinin yaklaşık yüzde 60'ı elektronik, güneş panelleri, elektrikli araçlar ve yarı iletkenler gibi sektörlerden geliyor. Gümüş Enstitüsü tarafından yayımlanan 2026 Dünya Gümüş Araştırması, bu yapısal talebin fiyatlar için güçlü bir taban oluşturduğunu gösteriyor.
Analistler, gümüşün performansını şu sözlerle değerlendiriyor:
"Piyasa, gümüşü sadece faize duyarlı bir varlık olarak görmekten ziyade, endüstriyel tüketimin makro ekonomik baskıları emebilecek kadar güçlü kalacağı ihtimalini fiyatlıyor. Güneş paneli ve elektrikli araç üretimi arttığı sürece, gümüş yüksek faiz ortamında bile beklentilerin üzerinde dayanıklılık sergileyebilir."
Altın-gümüş oranı geriliyor: Gümüş daha cazip
Gümüşün altına kıyasla sergilediği güçlü performans, altın-gümüş oranına da yansıdı. Analistler, oranın 62'den 55 seviyesine gerilediğine dikkat çekerek, kısa vadede gümüşün altına göre daha cazip bir yatırım aracı olarak görüldüğünü belirtiyor.
Ancak makroekonomik veriler ciddi bir engel teşkil etmeye devam ediyor. ABD'de Nisan ayı tüketici fiyatları aylık yüzde 0,6, yıllık ise yüzde 3,8 artarak beklentileri aştı. Bu durum normal şartlarda faiz getirmeyen gümüşü baskılaması gerekirken, fiziksel arz-talep dengesindeki sıkışıklık fiyatları yukarı itmeye devam ediyor.
Kritik zirve ve jeopolitik riskler
Yatırımcılar, ABD Başkanı Trump'ın Çin ziyareti ve Devlet Başkanı Şi Cinping ile yapacağı görüşmeleri yakından takip ediyor. Küresel ticaretin istikrara kavuşması gümüş talebi için fırsat olarak görülse de, olası bir ticaret gerilimi iyimserliği zayıflatabilir. Öte yandan, Hürmüz Boğazı’ndaki gerginliklerin petrol fiyatlarını tetiklemesi, enflasyon beklentilerini artırarak gümüş üzerinde karmaşık bir etki yaratıyor.
Teknik analiz ve bankaların tahminleri
Teknik göstergeler yükseliş trendinin sürdüğünü ancak RSI göstergesinin 70 seviyesine yaklaşmasıyla "aşırı alım" bölgesine girildiğini gösteriyor. Uzmanlar, 88 doların ana direnç, 70 doların ise güçlü destek seviyesi olduğunu ifade ediyor.
Dev bankaların 2026 ve sonrası için öngörüleri ise şöyle şekilleniyor:
UBS ve Commerzbank: Yıl sonu için 90-100 dolar beklentisi.
Citi: 2026'nın ikinci çeyreği için 90 dolar tahmini.
Bank of America (BofA): Fiziksel arz açığının derinleşmesi durumunda fiyatların 135 dolardan 300 dolar bandına fırlayabileceği uyarısı.
JP Morgan ve BlackRock: 2026 sonuna kadar 80 doların üzeri, 2030'a kadar ise 100 dolar hedefi.