Tüpraş ikinci çeyrekte beklentileri aştı

Tüpraş, ikinci çeyrekte 183,2 milyar TL net satış geliri elde etti. Bu, geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 29’luk bir düşüş anlamına gelse de ilk çeyreğe kıyasla operasyonel verilerde iyileşme dikkat çekti. Brüt kâr 17,8 milyar TL, faaliyet kârı ise 9,6 milyar TL olarak açıklandı. FAVÖK (faiz, amortisman ve vergi öncesi kâr) 15 milyar TL’ye, stok etkisinden arındırılmış FAVÖK ise 13,8 milyar TL’ye ulaştı.

Yurt içi satışlar arttı

Şirketin toplam satış hacmi 7,6 milyon tona ulaştı. Bunun 5,9 milyon tonu yurt içi pazardan geldi. İç pazardaki satışlar geçen yıla göre yüzde 3 artarken, benzin satışlarında yüzde 13’lük bir artış yaşandı.

Ürün marjlarında dalgalı seyir

Motorin ve benzin marjlarında gerileme görülürken, jet yakıtı marjı hafif yükseldi. Motorin marjı 17,1 dolardan 16,1 dolara, benzin marjı 16,2 dolardan 14,1 dolara düştü. Jet yakıtı marjı ise 16 dolardan 16,3 dolara çıktı. Fuel oil marjları ise arz sıkıntıları nedeniyle yüksek seviyesini korudu.

Üretim rekor seviyeye ulaştı

Tüpraş, ikinci çeyrekte 7 milyon tonluk üretim yaptı ve kapasite kullanım oranı yüzde 98'e çıkarak son yılların en yüksek seviyesine ulaştı. Geçen yıl aynı dönemde bu oran yüzde 83’tü.

Nakit gücü arttı

Şirketin toplam nakit varlığı ikinci çeyrek sonunda 2,3 milyar dolara yükseldi. İlk çeyrekte bu rakam 1,2 milyar dolardı. Bu artışta güçlü operasyonel performans, iyileşen işletme sermayesi ve azalan borçluluk etkili oldu. Şirket çeyrekte 129 milyon dolar yatırım yaptı, 211 milyon dolar temettü ödedi ancak nakit pozisyonunu korumayı başardı.

Marjlar yılın ilk yarısında toparlandı

2025’in ilk yarısında net rafineri marjı 4,1 dolardan 5,3 dolara çıktı. Bu artışta jet yakıtına olan talep ve orta distilat ürünlerdeki güçlü görünüm etkili oldu. Ancak marjlar hâlâ geçen yılın üçüncü çeyreğinde görülen 6,8 dolarlık seviyenin gerisinde seyrediyor.

Hedeflerde değişiklik yok

Tüpraş, 2025 yılına dair hedeflerini koruyor. Rafineri marjının yıl sonunda 5-6 dolar/varil aralığında olması bekleniyor. Şirket, yıl genelinde yaklaşık 26 milyon ton üretim ve 30 milyon ton satış yapmayı, kapasite kullanımını da yüzde 90-95 bandında tutmayı planlıyor. 2025 yılı için yatırım harcaması hedefi ise 600 milyon dolar düzeyinde.

Borçluluk oranı ekside

Yılın ilk yarısı itibarıyla Tüpraş’ın net borç/FAVÖK oranı -0,9 seviyesinde gerçekleşti. Bu oran, şirketin güçlü nakit üretimi sayesinde net nakit pozisyonunda olduğunu gösteriyor.