Fitch Ratings Almanya'nın borçlanma artışını uzun vadede riskli buluyor

Almanya Federal Meclisi, altyapı ve iklim değişikliği için 500 milyar euroluk özel bir fon kurulmasına ve savunma harcamalarının borç freni uygulamasından muaf tutulmasına olanak tanıyacak anayasa değişikliğini kabul etti.

Yeni anayasa değişikliği ile savunma harcamaları artacak

Yapılan anayasa değişikliğiyle Almanya'nın savunma harcamaları borç freni uygulamasına dahil edilmeyecek ve bu harcamalar için özel bir düzenleme yapılacak. Ayrıca altyapı ve iklim hedeflerine ulaşabilmek için 500 milyar euroluk bir fon oluşturulacak.

Ek harcamalar büyümeyi destekleyecek ancak yapısal reformlar gerekli

Fitch Ratings, Almanya'nın yapacağı ek harcamaların ekonomik büyümeyi destekleyeceğini ve rekabet gücünü artıracağını öngörüyor. Ancak bu harcamaların ülkenin uzun vadeli büyüme beklentilerini önemli ölçüde değiştirmesi beklenmiyor. Bunun yerine ekonomik büyümenin sürdürülebilir olması için yapısal reformların ve daha rekabetçi sektörlerin desteklenmesi gerektiği vurgulandı.

Harcamalar gayri safi yurt içi hasılayı etkileyebilir

Almanya'nın önümüzdeki 10 yıl içinde 900 milyar ila 1 trilyon euro arasında ek harcama yapması bekleniyor. Bu tutar Almanya'nın 2024 yılı itibarıyla Gayrisafi Yurt İçi Hasıla'nın (GSYH) yüzde 20'sine yakın bir kısmını oluşturacak. Fitch, bu harcamaların 2025-2027 yılları arasında GSYH'ye yaklaşık yüzde 0,4 katkı sağlamasını bekliyor.

Bütçe açığı artacak, borç oranı yükselecek

Almanya'nın 2024'teki bütçe açığının 118,8 milyar euro ile GSYH'nin yüzde 2,6'sına denk geldiği belirtildi. Fitch, bu açığın 2027 yılına kadar GSYH'nin yüzde 4 ila 4,5'ine ulaşmasını öngörüyor. Bunun sonucunda Almanya'nın toplam kamu borcu GSYH'nin yüzde 70'ine kadar yükselecek. Ancak bu oran, 2010'daki küresel finansal kriz sırasında ulaşılan yüzde 80'lik zirvenin altında kalacak.