Fed faiz oranını sabit tuttu

Fed Temmuz ayı toplantısında politika faizini değiştirmeyerek yüzde 4,25-4,50 aralığında tuttu. Ancak yetkililer ABD ekonomisine ilişkin görüşlerinde değişikliğe gitti. Bu durum, politika yapıcıların borçlanma maliyetlerini düşürmeye yaklaştıklarının sinyalini verdi.

1993'ten sonra bir ilk yaşandı

Faiz kararı 2'ye karşı 9 oyla alındı. Fed üyelerinden Michelle Bowman ve Christopher Waller 25 baz puan indirimden yana oy kullandı. Böylece 1993 yılından beri ilk kez 2 Fed üyesi karara karşı oy kullandı Fed'in açıklamasında, bankanın hedeflerinin desteklenmesi amacıyla federal fon oranı hedef aralığının yüzde 4,25-4,50 arasında sabit tutulmasına karar verildiği bildirildi. Net ihracattaki dalgalanmalar verileri etkilemeye devam etse de son göstergelerin yılın ilk yarısında ekonomik faaliyetin büyümesinin ılımlı hale geldiğine işaret ettiği belirtilen açıklamada, işsizlik oranının düşük kalmaya devam ettiği ve iş gücü piyasası koşullarının sağlamlığını koruduğu aktarıldı. Açıklamada, enflasyonun ise bir miktar yüksek seyretmeye devam ettiği belirtilerek, ekonomik görünüme ilişkin belirsizliğin de yüksek seyrini sürdürdüğü kaydedildi.

Faiz indirimlerine ocak ayında ara verilmişti

Fed, enflasyonda kaydedilen ilerlemeyle geçen yıl eylül ayında 4 yıl aradan sonra ilk kez faiz indirimine gitmiş ve politika faizini 50 baz puan düşürmüştü. Geçen yılın kasım ve aralık aylarında da politika faizini 25'er baz puan indiren Fed, ocak ayında, geçen yıl art arda 3 toplantıda gittiği faiz indirimlerine ara vermişti. Fed, mart, mayıs ve haziran aylarındaki toplantılarında da politika faizinde değişikliğe gitmemişti ABD'de enflasyon, Haziran 2022'de yıllık bazda yüzde 9 ile 1981'den itibaren en yüksek seviyeyi görmesinin ardından son olarak haziranda yıllık bazda yüzde 2,7 olarak kaydedilmişti.

‘Eylül için henüz karar yok’

Piyasalar, Fed’den bir faiz hamlesi beklemiyordu, ancak Başkan Jerome Powell’ın toplantı sonrası basın toplantısında eylül ayında faiz indirimi konusunda bir karar alınmadığını söylemesiyle borsalar düşüşe geçti. Powell'ın açıklamalarından öne çıkanlar:

• Eylül hakkında hiçbir karar almadık. Bu tür kararları önceden almıyoruz. Karar verirken elimizdeki tüm bilgileri dikkate alacağız.
• Uzun vadeli enflasyon beklentilerini sağlam şekilde sabit tutmak ve fiyat seviyesindeki tek seferlik artışın kalıcı bir enflasyon sorununa dönüşmesini önlemek bizim görevimiz.
• Artan belirsizliğe rağmen ekonomi iyi konumda. İşsizlik düşük ve dar bir bantta hareket etmeye devam ediyor.
• Para politikamız ılımlı şekilde sıkılaştırıcı.
• Enflasyon 2022'ye göre geriledi ancak hala yüksek.
• Tarife müzakerelerinde gelişmeler var ama biz hala beklemek istiyoruz. Hala çok belirsizlik var.
• Tüketici fiyatlarında bir miktar yukarı hareket görmeye başlıyoruz.
• Şu anda gördüğümüz şey, gümrük vergileri kaynaklı enflasyonun başlangıç aşaması.

Yatırımcılar eylülde Fed'den faiz indirimi bekliyor

Yatırımcılar, Fed’in Eylül ayında faiz indirmesini  bekliyor, ancak bu beklenti ekonomik verilere bağlı olarak değişebilir. Haziran ayında Fed yetkilileri bu yıl toplamda iki faiz indirimi öngörmüştü. Normalde 12 üyenin oy kullandığı kurulda, Temmuz toplantısında Fed Yöneticisi Adriana Kugler yoktu. “İki Fed yöneticisinin bir toplantıda muhalefet etmesi son derece nadir bir durum ama bugünkü toplantıda bunun olacağı zaten belliydi” diyen Brandywine Global portföy yöneticisi Jack McIntyre sözlerini şöyle sürdürdü: “Bu muhalefetin nedeni, faiz indiriminin yönü değil zamanlamasıyla ilgiliydi. Büyük bir mesele değil. Asıl etkisi, Powell’ı eylül için güvercin tarafa çekmek oldu”

McIntyre, Temmuz ve Ağustos istihdam verilerinde büyük bir sürpriz yaşanmazsa Fed’in Eylül’de faiz indireceğini bekliyoİki Fed yöneticisinin bir toplantıda muhalefet etmesi son derece nadir bir durum ama bugünkü toplantıda bunun olacağı zaten belliydi” diyen Brandywine Global portföy yöneticisi Jack McIntyre sözlerini şöyle sürdürdü: “Bu muhalefetin nedeni, faiz indiriminin yönü değil zamanlamasıyla ilgiliydi. Büyük bir mesele değil. Asıl etkisi, Powell’ı Eylül için güvercin tarafa çekmek oldu” McIntyre, Temmuz ve Ağustos istihdam verilerinde büyük bir sürpriz yaşanmazsa Fed’in Eylül’de faiz indireceğini bekliyor.