Almanya Federal İstatistik Ofisi (Destatis), ikinci çeyreğe ilişkin gayrisafi yurt içi hasıla (GSYH) nihai verilerini kamuoyuyla paylaştı. Mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış GSYH, artan ihracatın desteğiyle ikinci çeyrekte bir önceki çeyreğe kıyasla yüzde 0,3 büyüdü. Destatis, daha önce açıkladığı yüzde 0,2'lik büyüme öngörüsünü yukarı yönlü revize etti.
Ülke ekonomisi 2025'in son çeyreğinde yüzde 0,3, 2026'nın ilk üç ayında ise yüzde 0,4 büyüme kaydetmişti. Destatis Başkanı Ruth Brand, Almanya ekonomisinin yılın başından itibaren yakaladığı büyüme ivmesinin devam ettiğini belirterek, "Bu durum yılın ilk çeyreğinde olduğu gibi daha güçlü ihracat performansından kaynaklanıyor." değerlendirmesini yaptı.
Yılın ikinci çeyreğinde mal ve hizmet ihracatı, bir önceki çeyreğe göre yüzde 2 oranında arttı. Teçhizat yatırımları yüzde 1,4 oranında belirgin bir düşüş yaşarken, inşaat yatırımları yüzde 0,1 ile sınırlı bir artış kaydetti. Tüketici harcamaları da durgun bir seyir izleyerek ikinci çeyrekte yüzde 0,1 arttı. Hem özel hem de kamu tüketim harcamaları çeyreklik bazda yüzde 0,1 oranında hafif bir artış gösterdi.
Sanayi sektöründeki toparlanma ekonomik görünüme olumlu yansısa da Almanya Merkez Bankası (Bundesbank) Ren Nehri'ndeki düşük su seviyelerinin toparlanmayı baltaladığı konusunda uyarıda bulundu. Bundesbank raporunda, düşük su seviyelerinin üçüncü çeyrekteki ekonomik aktiviteyi gözle görülür şekilde etkilediği ve GSYH'nin bu dönemde en iyi ihtimalle hafif bir artış göstereceği ifade edildi.
Ülkede akaryakıt indiriminin sona ermesiyle enflasyon oranı temmuz ayında yüzde 2,8 seviyesine tırmandı. Orta Doğu'daki savaş ve Hürmüz Boğazı'nın fiilen bloke edilmesi enerji maliyetleri üzerindeki baskıyı artırmaya devam ediyor.
Savunma harcamaları bütçe açığını büyüttü
Almanya'da genel kamu bütçe açığı, artan savunma harcamaları ve devasa altyapı yatırımlarının etkisiyle bu yılın ilk yarısında keskin bir artış gösterdi. Destatis verilerine göre, ocak-haziran döneminde bütçe açığı geçen yılın aynı dönemine kıyasla 36,6 milyar euro artarak 71,3 milyar euroya ulaştı.
Söz konusu açık, gayrisafi yurt içi hasılanın yüzde 3,1'ine denk geldi. Böylece ülke, Avrupa Birliği İstikrar ve Büyüme Paktı kapsamında Maastricht Antlaşması'nda öngörülen yüzde 3'lük bütçe açığı üst sınırını da aşmış oldu.
Yılın ilk yarısında toplam kamu gelirleri yüzde 2,8 artarak 1 trilyon 73,2 milyar euroya, kamu giderleri ise yüzde 6,1 artışla 1 trilyon 144,5 milyar euroya tırmandı. Bütçedeki rekor açığın ana kaynağı, 48,1 milyar euro açık veren ve geçen yıla göre açığını 29 milyar euro artıran federal hükümet oldu.
Aynı dönemde eyalet düzeyindeki bütçe açığı 6,5 milyar euroya çıkarken, belediyeler açıklarını 1,5 milyar euro azaltarak 14,8 milyar euroya düşürdü. Geçen yılın ilk yarısında 3,8 milyar euro fazla veren sosyal güvenlik fonları ise bu yılın ilk altı ayında 1,8 milyar euro açık verdi.
Küresel tahvil faizlerindeki yükseliş borç maliyetlerini doğrudan etkiledi. Almanya'nın 10 yıllık devlet tahvili faizleri yüzde 3,3 ile son 15 yılın en yüksek seviyesini gördü. Ülkenin faiz ödemeleri yılın ilk yarısında yüzde 11,6 artarak 27,3 milyar euroya yükseldi.
İş dünyasının güveni son bir yılın zirvesinde
Makroekonomik zorluklara rağmen Almanya'da iş dünyasının güveni ağustos ayında piyasa beklentilerini aşarak son bir yılın en yüksek seviyesine çıktı. Ekonomi Araştırma Enstitüsü (Ifo) İş Ortamı Güven Endeksi, ağustosta 88,8 puana ulaştı.
Üst üste dördüncü ayında da yükselen endeks, Orta Doğu'daki savaş öncesindeki seviyesini geride bıraktı. Mevcut durum endeksi 88,5 puana çıkarken, beklentiler endeksi 89,1 puana yükseldi. İyimserlik dalgası ülkenin önde gelen ekonomik sektörlerinin tamamına yayıldı.
Ifo Başkanı Clemens Fuest, yeniden tırmanışa geçen enerji fiyatlarına rağmen Alman ekonomisinin toparlandığını dile getirerek, "Şirketler mevcut durumlarından son döneme kıyasla daha memnun ve iş ortaklıklarına dair gelecek projeksiyonları daha iyimser." ifadesini kullandı.
ING Küresel Makro Araştırma Başkanı Carsten Brzeski ise Alman iş dünyasındaki güven ortamının uzun risk listesine karşı adeta bağışıklık kazandığını aktardı. Brzeski, ikinci çeyrekteki toparlanmanın kısmen Hürmüz Boğazı'nın kapanması nedeniyle diğer bölgelerin daha fazla darbe almasıyla ilişkili olduğunu belirterek, bazı Alman şirketlerinin bu süreçte kriz yararlanıcısı haline geldiği değerlendirmesini yaptı.
Sürdürülebilir büyüme için hükümetin adımlarını yetersiz bulan Brzeski, "Ekonomiyi temelden düzlüğe çıkarmak için yapısal reformlara, uygun fiyatlı enerji planına ve iç talebi canlandıracak vergi indirimlerine hala ihtiyaç var." dedi. Uzmanlar, tüm zorluklara rağmen Alman ekonomisinin 2022'den bu yana en iyi büyüme performansını yakalama yolunda ilerlediğini belirtiyor.