Mart 2025’te, Cerebras’ın ilk halka arz girişimi belirsizlik içinde beklerken, CEO Andrew Feldman Kaliforniya’nın San Jose şehir merkezindeki popüler etkinlik mekanı Glasshouse’da Nvidia’nın GTC konferansının yan etkinliklerinden biri olarak düzenlenen davette, potansiyel müşterilerle sohbet ediyordu. Bu gösterişli gece, Feldman’ın o günün erken saatlerinde Forbes’a Nvidia ile rekabet hakkında söylediği bir şeyi adeta yansıtıyordu: “Soru, rekabet edip etmediğiniz deği. Asıl soru, onların pazar payını mı almak zorundasınız, yoksa pazar o kadar hızlı mı büyüyor ki herkes doyabiliyor mu?”
Başka bir deyişle, Feldman ve Cerebras’ın kendi payını alabileceği bolca alan vardı. Bir yıldan uzun süre sonra, dünyanın en büyük yapay zeka şirketleri çiplere ve veri merkezlerine trilyonlarca dolar yatırırken, onun bu düşüncesi doğru hale geldi.14 Mayıs'ta Cerebras sonunda halka açıldı. Şirket, hisse başına 185 dolarlık arz fiyatıyla tam 5,55 milyar dolar topladı. Bu bile, yaklaşık yüzde 5’lik hissesi sayesinde Feldman’ı milyarder yapmaya yetiyordu. Ardından hisseler 350 dolardan işlem görmeye başladı ve Feldman’ın hisse ve opsiyonlarının değeri 3,4 milyar dolara yükseldi. Cerebras’ın CTO’su ve kurucu ortağı Sean Lie da yaklaşık 1,9 milyar dolar değerindeki hisse ve opsiyonlarıyla milyarderler arasına katıldı.
Şirket, yapay zeka modellerini eğitmekten ziyade çalıştırmak için gereken işlem gücü anlamına gelen “inference” konusunda çiplerinin Nvidia’nın sektör standardı GPU’larından daha hızlı ve daha ucuz olduğunu iddia ediyor. Cerebras’ın uzmanlık alanı ise wafer çipi; yaklaşık bir yemek tabağı büyüklüğünde olan bu dev donanım parçası, Nvidia GPU’sundan yaklaşık 58 kat daha büyük. Cerebras, bu dev çiplerin bellek bant genişliği ve çipler arası iletişim açısından piyasadaki diğer silikon çözümlerinden daha iyi performans gösterdiğini savunuyor.
Cerebras’ın halka arz yolculuğu uzun ve dolambaçlı oldu. Şirket ilk başvurusunu Eylül 2024’te yaptı ve Birleşik Arap Emirlikleri merkezli teknoloji holdingi G42’nin o yılın ilk yarısındaki gelirlerinin yüzde 87’sini oluşturduğunu açıkladı. Ancak G42 yatırımı, ABD’deki yabancı yatırımları inceleyen devlet komitesi CFIUS’un dikkatini çekince süreç aksadı. Komite, ulusal güvenlik endişeleri nedeniyle soruşturma başlattı. Şirketin roadshow etkinliklerini iptal ettiği ve halka arzı ertelediği bildirildi. Aylar süren belirsizliğin ardından Cerebras nihayet Mart 2025’te onay aldı.
2025'te gelirin yüzde 76 artırdı
Ancak şirket, halka arz sürecine hemen geri dönmek yerine kasasını güçlendirmek için özel piyasalara yöneldi. Geçen eylülde Fidelity Management, Valor Equity Partners ve Benchmark gibi yatırımcıların katılımıyla 8,1 milyar dolar değerleme üzerinden 1,1 milyar dolar yatırım aldı. Ardından şubatta Tiger Global liderliğinde bir milyar dolar daha topladı ve şirketin değeri 23 milyar dolara çıktı. Geçen ay ise Cerebras yeni bir S-1 başvurusu yaparak 2025 gelirinin 510 milyon dolar olduğunu, bunun da önceki yıla göre yaklaşık yüzde 76 artış anlamına geldiğini bildirdi.
Stanford’da biyoloji ve psikoloji profesörü olan ebeveynlerin oğlu olan 56 yaşındaki Feldman, kelimenin tam anlamıyla dünyaca ünlü kampüsün içinde büyüdü. “Bir üniversite ortamında büyüyünce dehanın neye benzediğini çok iyi anlıyorsunuz” diyor. 2007’de SeaMicro adlı bir sunucu şirketinin kurucu ortaklarından biri oldu. Bı şirket 2012’de AMD’ye 355 milyon dolara satıldı. Çip devinde iki yıl geçirdikten sonra ayrıldı ve 2016’da Cerebras’ın kurucu ortaklarından biri oldu.
Cerebras’ın umudu, büyük laboratuvarların görünüşte doyumsuz hesaplama gücü talebinin işlerini ileri taşıması. Google bu yıl hesaplama altyapısı için 190 milyar dolara kadar bütçe ayırdı. Bu rakam, 2025’te harcadığı 90 milyar doların iki katından fazla. Meta ise 145 milyar dolara kadar harcama yapmayı planladığını açıkladı. OpenAI, SoftBank, Oracle ve diğerlerinin planladığı 500 milyar dolarlık yapay zeka altyapı girişimi Project Stargate, ABD Başkanı Donald Trump’ın ikinci döneminin en dikkat çekici teknoloji girişimlerinden biri oldu ancak projedeki bazı ilerlemelerin durduğu bildiriliyor. Goldman Sachs’ın raporuna göre büyük teknoloji şirketleri yalnızca bu yıl içinde yapay zeka veri merkezleri ve çiplere toplam yaklaşık 500 milyar dolar akıtabilir.
Alanında halka açılan ilk şirket
Cerebras, piyasadaki birkaç yeni nesil çip şirketinden yalnızca biri ancak bu alandaki halka açılan ilk şirket oldu. Google’ın TPU çiplerinde çalışmış eski mühendisler tarafından kurulan Groq, geçen yıl aralıkta 20 milyar dolara Nvidia’ya satıldı ve çip devinin inference stratejisinin önemli bir parçası haline geldi. Bir diğer rakip olan SambaNova’nın ise aynı ay Intel ile satın alma görüşmeleri yaptığı ancak daha sonra yön değiştirip şubatta Intel ve diğer yatırımcılardan 5,1 milyar dolar değerleme üzerinden yatırım aldığı bildirildi.
Bu arada Cerebras, halka arz öncesinde yaptığı yüksek profilli anlaşmalarla pazardaki konumunu daha da güçlendirdi. Ocak ayında OpenAI, üç yıl boyunca Cerebras’tan 750 megawatt’a kadar hesaplama gücü satın almak için 20 milyar doların üzerinde değere sahip bir anlaşma yaptı. Cerebras ayrıca mart ayında Amazon ile ortaklık kurarak çiplerini e-ticaret devinin AWS veri merkezlerine taşıdı.
Artık halka açık bir şirket olarak Cerebras yeni bir döneme giriyor. Geçen yıl, şirket onay sürecindeki sorunlarla uğraşırken Feldman, şirket büyümeye devam ederken en büyük endişesini şöyle anlatmıştı: “Bence büyük şirketlerde teşvik sistemi öncü yenilikler yapmak üzerine kurulu değil. Başarısızlığın maliyetinin çok yüksek olduğuna inanıyorlar. Biz büyük getiri, büyük risk istiyoruz. Aradığımız şey bu."