Not artışında, Sasa Polyester’in üretim zincirindeki entegrasyonunu artırmaya yönelik büyük ölçekli yatırımlarını tamamlaması belirleyici oldu. Fitch, söz konusu yatırımların şirketin kârlılığına önümüzdeki dönemde daha fazla katkı sağlamasını bekliyor.
Kredi derecelendirme kuruluşu, yatırımların devreye alınmasıyla Sasa’nın finansal yapısında toparlanma öngörüyor. Fitch’in tahminlerine göre şirketin FAVÖK bazlı brüt kaldıraç oranı kademeli olarak gerileyecek ve negatif not hassasiyeti açısından kritik kabul edilen 6,5 kat seviyesinin altına 2029 yılında inecek.
Yüksek kaldıraç ve refinansman riski sürüyor
Fitch, Sasa Polyester’in Türkiye’nin en büyük polyester üreticisi konumunda bulunmasını ve iç pazardaki güçlü yerini kredi profili açısından destekleyici unsurlar arasında gösterdi.
Buna karşın şirketin üretiminin tek bir tesiste yoğunlaşması önemli bir risk unsuru olarak öne çıkıyor. Türkiye ekonomisine yüksek maruziyet, halen yüksek seviyedeki kaldıraç ve refinansman riskleri de kredi notunu sınırlayan başlıca faktörler arasında yer alıyor.
Fitch’in “B-” notuyla birlikte Sasa Polyester’in kredi profilinde iyileşme beklentisi güçlenirken, kuruluş şirketin finansal risklerinin tamamen ortadan kalkmadığına da işaret etti.