ABD’nin en büyük petrol sahasını barındıran Batı Teksas’taki Permiyen Havzası'nda yüzlerce kilometre boyunca ne göl var ne de tek bir nehir dışında önemli bir su kaynağı. Ancak özel sermaye şirketi Five Point’in 57 yaşındaki kurucu ortağı David Capobianco’ya göre nereye bakmanız gerektiğini biliyorsanız bölgede su bulabilirsiniz. Bölge her gün 7 milyon varil petrol ve 25 milyon varil su üretiyor. Bu da yaklaşık 1 milyar galon suya eşdeğer yani New York şehrinin bir günde tükettiği toplam su miktarı kadar. Capobianco, "Su olmadan petrolü hareket ettiremezsiniz, o makine durur" dedi. Kendisi, bu suyu, yapay zeka veri merkezlerini petrol bölgesine çekmeye yönelik çok yönlü stratejisinin temel taşı haline getirmiş durumda.
Bu suyun önemli bir kısmı yer altı su kaynaklarından geliyor ve büyük bölümü hidrolik kırma işlemlerinde kullanılıyor. Ancak bundan da fazla miktarda su, petrol ile aynı rezervuar kayaçlarından kuyular aracılığıyla yüzeye çıkıyor. Bu su oldukça kirli. Tuz, mineraller ve kimyasallarla doymuş durumda. Geçmişte işletmeciler, petrolü ayırdıktan sonra bu suyu kamyonlarla taşıyıp kilometrelerce derindeki yer altı katmanlarına enjekte etmek için ödeme yapıyordu. İşte Capobianco tam bu noktada devreye giriyor. Şirketleri günde 6 milyon varil atık suyu yönetiyor. Bunu Teksas ve New Mexico genelinde zaman içinde satın aldığı 300’den fazla su işleme ve bertaraf tesisinden geçiriyor. Bu suyu yalnızca bertaraf etmek yerine farklı şekillerde değerlendirmenin bir gün büyük kazanç sağlayacağına yatırım yapmış olan Capobianco, "Bu bir atık ürün ama miktarı o kadar fazla ki suyun kıt olduğu bir yerde bulunan suyun mutlaka bir değeri olmalı” dedi.
Veri merkezlerinin ihtiyaç duyduğu avantaja sahip
Bugün ABD genelinde halihazırda faaliyet gösteren veya planlanan binlerce veri merkezi bulunuyor. Bunların yaklaşık 400’ü yalnızca Teksas’ta yer alıyor. Her biri olağanüstü miktarda su tüketen bu tesisler sayesinde Capobianco’nun bu yatırımı artık ciddi kazanç sağlamaya başlamış durumda. Dahası, Batı Teksas veri merkezlerinin ihtiyaç duyduğu iki önemli avantaja daha sahip: düşük maliyetli arazi ve dünyanın en ucuz doğalgazı. Şirketleri bugüne kadar toplam yaklaşık 2,5 milyar dolar yatırım yaptı ve beş yıl içinde bu Teksas ölçeğindeki iddiaya 5 milyar dolar daha yatırmayı planlıyor. Five Point’in portföy şirketlerinden Deep Blue’nun CEO’su Scott Mitchell Capobianco’nun stratejisini şöyle özetliyor: "Sanki Levi’s yalnızca kot pantolon değil, kazma, kürek ve gereken her şeyi de satmanın yolunu bulmuş gibi. Devasa bir veri merkezi kurmak için tek bir telefon açmanız yeterli olacak; ihtiyacınız olan her şeye sahip olacaksınız."
2003 yılında bu alana yöneldi
Capobianco bu stratejiyi ciddi biçimde geliştirmeye yalnızca üç yıl önce başlamış olsa da kökleri 2003 yılına uzanıyor. O yıl Microsoft’un kurucu ortaklarından Paul Allen’ın yatırım şirketi Vulcan Capital’de çalışmak üzere Seattle’a taşındı. Duke Üniversitesi mezunu Capobianco, daha önce New York’ta yatırım bankacısı olarak çalışmış, ardından Vulcan’a katılarak şirketin yatırımlarını çeşitlendirmeye yardımcı olmuştu. Capobianco, Allen’ın 500 milyon dolarını kullanarak Kanada’nın Alberta eyaletinden Houston’a, oradan da St. Louis’e kadar uzanan Plains All American boru hattı sisteminin geliştirilmesine yatırım yaptı. Bu yatırımın değeri 2008 yılına gelindiğinde 3 milyar dolara ulaşmıştı. Aynı yıl Allen (2018’de hayatını kaybetti), Capobianco ve ekibini işten çıkarıp yerlerine daha düşük ücretle onların astlarını işe aldı. Capobianco’ya göre Allen son derece cimriydi. Mahkeme kayıtları da Allen’ın, Capobianco ile bir başka yöneticiye kârdan almaları gereken son yüzde 20’lik payı ödemeyi reddettiğini doğruluyor. İkili, 2010 yılında tahkim yoluyla 20 milyon doların üzerinde tazminat kazandı. Allen’ın Washington Eyaleti Yüksek Mahkemesi’ne yaptığı itiraz ise başarısız oldu.
Capobianco, bu deneyimin ardından bir daha asla başkası için çalışmamaya karar verdi. Ancak bir petrol şirketi işletmekle ilgilenmiyordu. Bunun yerine, 2012 yılında kendi parasından 15 milyon dolar yatırarak Five Point'i kurdu ve daha sonra çoğu Permian Havzası genelinde su varlıklarını boru hatları ve arıtma tesislerinden oluşan bir ekosistem altında birleştirmeye odaklanan sekiz portföy şirketi oluşturdu. Bunlar arasında Teksas'ta, New Mexico sınırına yakın Permian'ın güneybatısında faaliyet gösteren WaterBridge, New Mexico'da havzanın kuzeybatısındaki San Mateo Midstream ve Teksas'ın Midland çevresinde, Permian'ın doğu kesimine odaklanan Deep Blue bulunuyor.
Five Point bugüne kadar, iki halka arz da dahil olmak üzere önemli kazançlar elde etti. LandBridge, 2024 yılında New York Borsası'nda halka açılarak 250 milyon dolar topladı. Bugün piyasa değeri 6 milyar dolara ulaştı. WaterBridge ise Eylül 2025'te 650 milyon dolar topladı ve 1,6 milyar dolar değerlemeye ulaştı. Five Point her iki şirkette de kontrol hisselerini elinde bulunduruyor. Bu hisseler şirketin yönetimi altındaki toplam 9 milyar dolarlık varlıkların büyük bölümünü oluşturuyor. Şirket ayrıca önemli bir çıkış işlemi de gerçekleştirdi: Temmuz 2025'te doğalgaz işleme şirketi Northwind'i 2,4 milyar dolar nakit karşılığında sattı. Bu işlemden 1,2 milyar dolar gelir elde ederek ilk yatırımını üçe katladı. Elde ettiği kazancın bir kısmını yatırımcılara dağıtırken önemli bir bölümünü de su ve arazi yatırımlarına yeniden yönlendirdi.
Şirketin yüzde 70’ine sahip
Tüm bunlar, Five Point'i yöneten yönetim şirketinin yüzde 70'ine sahip olan Capobianco'yu en az 1 milyar dolarlık servete ulaştırdı. Capobianco'nun planları suyla sınırlı değil. Veri merkezi patlamasından ve buna karşı giderek artan muhalefetten de yararlanmayı hedefliyor. LandBridge'in, yalnızca yaklaşık 12 bin kişinin 6 bin 700 kilometrekarelik geniş bir alana yayıldığı, ıssız Reeves County'de sahip olduğu 10 bin dönümlük arazi üzerinde büyük bir veri merkezi kümesi kurmayı planlıyor.
Capobianco'nun danışmanı ve aynı zamanda Five Point yatırımcısı olan Jim Davidson (özel sermaye şirketi Silver Lake'in kurucu ortaklarından biri ve aynı zamanda veri merkezi geliştiricisi), başarılı bir veri merkezi inşa etmek için arazi, su ve ucuz yakıtın gerekli olduğunu ancak tek başına yeterli olmadığını söylüyor. Bu nedenle Five Point, eksik kalan diğer unsurların peşine düşmüş durumda: fiber optik altyapı, elektrik, insan kaynağı ve bir büyük değere sahip veri merkezi müşterisi.
Capobianco müşteri konusunda ise oldukça emin. Bunun en önemli göstergesi olarak, Microsoft'un haziran ayında Chevron ile petrol devinin doğalgaz tedarikiyle çalışacak bir Permian veri merkezi inşa etmek üzere 20 yıllık bir anlaşma imzalamasını gösteriyor. Davidson, "İlk taahhütte bulunan taraf en büyük riski alır. İkincisi daha güvenlidir. Üçüncüsüne gelindiğinde ise artık tam anlamıyla bir havuz partisine dönüşür” dedi. Capobianco bölgede gelecek yıllarda 500 milyar doları aşacağını öngördüğü veri merkezi yatırımlarının yaratacağı iş fırsatlarının diğer çalışanları da bölgeye çekeceğine inanıyor.
ABD’nin en büyük toprak sahipleri
David Capobianco çiftlik arazileri satın alıp portföyüne katıyor ancak yine de Amerika'nın en büyük toprak sahipleri arasına girmesine daha çok var. Sektörü yakından takip eden The Land Report dergisine göre (mayıs ayında öldüğünde 2 milyon dönüm araziye sahip olan kablo televizyonu patronu Ted Turner hariç), ilk beş toprak sahibi şöyle:
Stan Kroenke - 2,7 milyon dönüm
Gayrimenkul (alışveriş merkezleri, depolama tesisleri) ve spor (Los Angeles Rams, Denver Nuggets, Colorado Avalanche, Arsenal F.C.) alanlarındaki milyarder, Teksas'ta neredeyse Rhode Island eyaleti büyüklüğünde bir çiftliğe sahip. Aralık ayında, New Mexico'da 937 bin dönümlük bir arazi satın alarak ABD tarihindeki en büyük özel arazi alımını gerçekleştirdi.
Archie Aldis Emmerson ve ailesi - 2,4 milyon dönüm
97 yaşındaki milyarder Emmerson'dan daha fazla orman arazisine sahip hiçbir Amerikalı yok. Emmerson'ın şirketi Sierra Pacific Industries, Kaliforniya, Oregon ve Washington eyaletlerinde 18 kereste fabrikası işletiyor.
John Malone - 2,2 milyon dönüm
John Malone, 1970'lerde Denver yakınlarında küçük bir aile çiftliği satın aldı ve o günden beri arazilerini sürekli genişletiyor. Malone 2011 yılında Forbes dergisine verdiği röportajda, "Bunu zengin olmak için yapmıyoruz" demişti.
Reed ailesi - 1,6 milyon dönüm
Green Diamond Resource Company'nin arkasındaki altıncı kuşak aile, bugün dokuz eyalete yayılan geniş arazilerindeki kereste üretimini, Kanadalı tomrukçuluk ustası Sol Simpson'ın 1800'lerin ortalarında Nevada'ya göç etmesinden bu yana sürdürüyor.
Buck ailesi - 1,3 milyon dönüm
Nükleer fizikçi Peter Buck (ö. 2021), 1965 yılında bir aile dostuna ilk Subway restoranını açması için bin dolar borç verdi. Daha sonra, on haneli servetinden elde ettiği kazancın bir kısmını Maine'deki orman arazilerine yatırdı.