Banka, TCMB Başkanı Fatih Karahan'ın para politikasında gevşeme ihtimaline kapıyı tamamen kapatmadığını ancak mevcut fiyat dinamiklerinin böyle bir adımı haklı çıkaracak ölçüde iyileşmediğini belirtti.
Enflasyonda kalıcı düşüş beklenmiyor
Raporda, enflasyonun önümüzdeki dönemde de yüzde 30'un üzerinde seyretmeye devam edeceği öngörülürken, temel enflasyon göstergelerindeki yukarı yönlü baskının sürdüğüne dikkat çekildi. Bu nedenle faiz indirimleri için gerekli koşulların henüz oluşmadığı ifade edildi.
Petrol ve diğer emtia fiyatlarındaki gerilemenin haziran ayı enflasyonunu geçici olarak aşağı çekebileceği belirtilirken, bu etkinin kalıcı olmayacağı ve takip eden aylarda benzer bir katkının beklenmediği vurgulandı.
Repo adımı ve kur riski
Commerzbank, Merkez Bankası'nın bir hafta vadeli repo ihalelerine yeniden ağırlık vermesi halinde bankaların efektif fonlama maliyetinin yüzde 40 seviyesindeki gecelik borç verme faizinden yüzde 37 olan politika faizine yaklaşacağını kaydetti.
Raporda, Fatih Karahan'ın bu konuda hızlı hareket etmekten kaçındığı ve uygulamanın zamanlamasına ilişkin esnekliğini koruduğu ifade edildi. Öte yandan, TCMB'nin repo fonlamasını artırarak efektif faiz oranını aşağı çekmesi halinde Türk lirasında oynaklığın yükselebileceği ve değer kaybı riskinin artabileceği uyarısında bulunuldu.