BP fosil yakıtlara yeniden yönelmesinin ardından, yönetimdeki değişimden sadece haftalar sonra enerji dönüşümü faaliyetlerinden 5 milyar dolara kadar değer düşüklüğü beklediğini açıkladı. Gelecek ay açıklanacak finansal sonuçlar öncesinde yayımlanan güncellemede, enerji devi dördüncü çeyrekte zayıf petrol ticareti ve durağan üretime işaret ederken, net borcun azaldığını da belirtti.
Bu güncelleme, düşük karbonlu yatırımlardaki başarısızlıkların ardından şirketi yeniden yapılandırmaya çalışan ve aktivist yatırımcı Elliott Investment Management’ın baskısıyla karşı karşıya kalan CEO Murray Auchincloss’un sürpriz şekilde görevden alınmasını izledi. Yeni Yönetim Kurulu Başkanı Albert Manifold, değişimlerin yeterince hızlı gerçekleşmediğini söyleyerek, onun yerine Woodside Energy Group Ltd. CEO’su Meg O’Neill’i atadı.
Londra merkezli petrol devi, stratejik olmayan varlıklarını elden çıkarıyor ve bu satışlar borcun azaltılmasına yardımcı oluyor. Öte yandan, düşük petrol fiyatı ortamında zayıf petrol ticareti sonuçları ve yatay üretim, BP’nin hisse geri alım hızını sürdürme kapasitesi üzerinde daha fazla baskı yaratacak. RBC analisti Biraj Borkhataria yayımladığı notta, şirket için “bir sonraki mantıklı adımın” hisse geri alımlarını durdurmak ve “daha zayıf bir makroekonomik ortamda ilave borç azaltımına olanak tanımak” olduğunu söyledi.
Görev değişimi nisanda olacak
O’Neill, nisan ayında görevi devralacak. Şirketin yeniden toparlanması için bazı temel adımlar şimdiden atılmış durumda ve bu değer düşüklükleri, daha temiz bir bilanço başlangıcı sağlayabilir. BP, hangi varlıkların değerinin düşürüldüğünü belirtmedi ancak düşük karbonlu portföyü, Jera Co. ile küresel bir açık deniz rüzgar enerjisi ortak girişimini, ayrıca güneş enerjisi, biyoyakıtlar ve elektrikli araç şarj altyapısını kapsıyor. Borkhataria, daha fazla varlığın da “satış listesine girmesini” bekliyor.
Şirket, aralık ayında Castrol bölümündeki çoğunluk hissesini ABD’li yatırım firması Stonepeak Partners’a satmayı kabul etti. Bu satış, borcu azaltma ve faaliyetleri yeniden fosil yakıtlara odaklama çabalarında kritik bir adım olarak görülüyor. BP, geçen yıl ayrıca bir dizi petrol ve gaz sahası devreye alımını duyurmuştu. BP, 2025 yılında 5,3 milyar dolarlık varlık satış gelirinin Castrol’ü içermediğini açıkladı. Şirket geçen ay, Castrol satışının yaklaşık 6 milyar dolar getirmesinin beklendiğini söyledi. Büyük petrol şirketleri arasında en yüksek kaldıraç oranına sahip olan BP, 2027 sonuna kadar 20 milyar dolar varlık satışı hedefliyor.
Shell ile başa baş mücadele
BP’nin toparlanma çabaları, geçen yıl hisselerin dolar bazında en iyi performans gösteren ilk beş petrol şirketi arasında Shell ile neredeyse başa baş gelmesini sağladı. Ancak toparlanma kasım ortasında ivme kaybetti ve yıl yüzde 10’luk kazançla kapandı. Üçüncü çeyrek karı ise büyük ölçüde artan petrol ve gaz üretimi sayesinde beklentileri aştı.
Bu tersine dönüş, piyasanın arz fazlasına doğru gitmesiyle petrol fiyatlarının düşme tehdidi altında. Jeopolitik riskler fiyatlara bir miktar destek sunsa da Venezuela ve İran’daki son çalkantılara rağmen uluslararası gösterge olan Brent petrol, BP’nin toparlanma hedeflerine ulaşabilmesi için ihtiyaç duyduğu varil başına 70 doların altında işlem gördü.
Hem Shell hem de Exxon Mobil, daha zorlu bir dördüncü çeyreğe işaret etti. Avrupalı rakip TotalEnergies ise dördüncü çeyrekte hisse geri alımlarını azalttı ve artan borçlar ile zorlu petrol piyasası görünümü nedeniyle bu hızın 2026’da daha da düşebileceğini söyledi. Eğer BP, O’Neill göreve başladığında mevcut hisse geri alım seviyesini korursa, daha düşük ham petrol fiyatları ortamında yatırımcı ödemelerini organik olarak nasıl finanse edeceğiyle uğraşmak zorunda kalabilir.