Bank of America analistleri, ABD’nin ticaret politikalarının küresel finans mimarisinde yeni bir dönemin kapısını araladığını vurguladı. Kurumun değerlendirmesine göre yatırımcılar artık dolar ve ABD hisse senetleri yerine farklı ülke ve varlıklara yönelerek portföylerini yeniden şekillendiriyor.
Bankanın stratejistlerinden Michael Hartnett, yayımladığı notta Trump yönetiminin agresif ekonomi politikalarının ABD’nin uzun süredir sahip olduğu “istisnai konumun” zayıflamasına yol açtığını ifade etti. Hartnett’e göre bu süreç, piyasalarda “dolar dışındaki varlıklara yönelim” trendini güçlendiriyor.
Yapay zeka talebi gelişen piyasaları destekliyor
Hartnett, özellikle emtia üreticisi gelişmekte olan ülkelerin, artan zeka teknolojisi yatırımlarından dolaylı fayda sağlayabileceğini belirtti. Bu durumun, uluslararası borsalara olan talebi artırabileceği değerlendiriliyor.
Stratejist ayrıca küresel yatırımcıların Çin ve Hindistan gibi büyük ekonomilere halen yeterli düzeyde sermaye ayırmadığını da not etti.
Para akışları yön değişimini doğruluyor
Fon hareketleri de bu görüşü destekler nitelikte. EPFR Global verilerine dayandırılan analizlere göre, Avrupa, Japonya ve diğer gelişmiş uluslararası piyasalara yatırım yapan hisse fonları yıl başından bu yana 104 milyar dolar giriş aldı. Aynı dönemde ABD hisse fonlarına yönelen para ise 25 milyar dolarda kaldı.
Trump politikalarının piyasa etkisi sürüyor
ABD Başkanı Donald Trump’ın Nisan ayında açıkladığı kapsamlı gümrük vergileri, ABD’nin küresel ekonomik liderliğinin zayıflayabileceğine yönelik endişeleri artırmıştı. Her ne kadar sonraki süreçte vergi artışlarının önemli bölümü geri çekilse de piyasalardaki dalgalanma tamamen sona ermedi.
Bu süreçte S&P 500 Endeksi, küresel rakiplerine kıyasla daha zayıf performans gösterirken, doların değeri 2024 sonundan bu yana yüzde 10 geriledi.
Uluslararası hisseler ABD’yi geride bırakıyor
Hartnett’in 2024 sonlarından beri uluslararası hisseleri tercih eden yatırım yaklaşımı da son verilerle desteklenmiş oldu. Bu dönemde S&P 500 yaklaşık yüzde 15 yükselirken, ABD dışı küresel hisseleri izleyen MSCI ACWI ex-US Endeksi yaklaşık yüzde 39 artış kaydetti.
Genel tablo, yatırımcıların küresel portföy dağılımında ABD ağırlığını azaltıp farklı coğrafyalara yönelme eğiliminin güçlendiğine işaret ediyor.