Barclays ve RBC Capital Markets analistlerine göre bölgenin yeniden silahlanma döngüsünün yeni bir aşamaya girmesiyle Avrupa savunma hisselerinin gelecek yıllarda güçlü büyümeyi sürdürmesi bekleniyor. RBC analistleri, Colin Moody liderliğinde sektördeki çok sayıda şirketi kapsamaya başladı. Rheinmetall, Thales ve Leonardo hisseleri için “sektörün üzerinde performans” notu verildi. CSG, BAE Systems ve Saab ise “sektör performansı” notuyla değerlendirildi.
Bu arada Barclays, Saab’ın notunu “ağırlığını artır” seviyesine yükseltti ve Kongsberg Gruppen, Babcock International Group ve Renk Group için de “ağırlığını artır” notuyla kapsam başlattı. Afonso Osorio liderliğindeki analistler, daha geniş anlamda sektör konusunda iyimser kalmaya devam ediyor. Ancak yatırımcılar açısından seçici bir yaklaşım benimsemenin kritik olacağını, çünkü “kolay kazanç fırsatının” artık geride kaldığını belirttiler. Osorio, “Savunma sektörüne yukarıdan aşağıya bakıldığında olumlu görüşümüzü koruyoruz ancak yatırımcılar açısından görünürlük, portföy kalitesi ve uygulama kabiliyeti daha önemli faktörler haline geldikçe şirketler arasındaki farklılaşmanın artmasını bekliyoruz” diye yazdı.
Avrupa’nın yeniden silahlanma süreci
2022’ye kadar uzanan ve hızla yükselen rallinin ardından Avrupa savunma hisseleri, Orta Doğu’da savaşın patlak vermesine rağmen bu yılın ilk yarısında yatay bir seyir izledi. Bunun nedeni, yatırımcıların zaten yüksek olan değerlemeleri daha da yukarı taşımaktan çekinmesiydi. İşlem giderek kalabalıklaştıkça, kazançlar genel olarak sağlam kalmasına rağmen momentum zayıfladı. Bunun arkasında, Almanya’nın askeri yatırım planlarına ilişkin iyimserliğin abartılı olduğuna ve savunma yüklenicilerinin insansız hava araçları ile modern savaş alanının diğer teknolojilerini geliştirme yarışında geride kaldığına yönelik endişeler bulunuyordu.
Hem RBC hem de Barclays, yaşanan düşüşü sektöre yatırım yapmak için cazip bir fırsat olarak görüyor. Moody’nin yazdığına göre Avrupa’nın yeniden silahlanma süreci, 2030’a kadar yıllık savunma harcamalarının yüzde 16 oranında büyümesini sağlayacak. Avrupa Rusya’yı caydırma politikasına yeniden odaklanırken, geleneksel savunma ekipmanları hala harcamaların ezici çoğunluğunu çekmeye devam edecek. Moody, “Sektör, mart ayındaki zirvesinden bu yana yüzde 13 geriledi. Bu düşüş, güçlü temel görünümle birleştiğinde, sektörün geneli için cazip bir giriş noktası oluşturuyor” dedi.