UBS, özellikle altın fiyatlarında yukarı yönlü potansiyelin sürdüğünü ve 2026’ya kadar yeni zirvelerin test edilebileceğini değerlendiriyor. Gümüş tarafında ise arz kısıtları ve yatırım talebinin etkisiyle daha agresif bir yükseliş senaryosu öne çıkıyor.
Stratejiden güçlü mesaj: Yukarı yönlü beklenti korunuyor
Bankanın değerli metaller stratejisti Joni Teves, mevcut fiyat seviyelerinin kısa vadeli düzeltmeler yaşasa bile genel trendin yukarı olduğunu vurguluyor. Teves’e göre orta ve uzun vadede fiyatlar, UBS’in temel projeksiyonlarının da üzerine çıkabilir.
Talep tarafında merkez bankaları ve yatırımcılar etkili
Altın piyasasındaki yükselişin ana motorları arasında kurumsal yatırımcılar ve merkez bankalarının artan alımları yer alıyor. Küresel belirsizliklerin yoğunlaştığı dönemlerde altının portföylerde “güvenli liman” rolünün daha da güçlendiği belirtiliyor.
Geri çekilmeler alım fırsatı olarak görülüyor
UBS cephesinde mevcut dalgalanmalar satış sinyali değil, aksine pozisyon artırma fırsatı olarak değerlendiriliyor. Analize göre ons altının 4.000 dolar seviyelerine doğru olası geri çekilmeleri, yeniden alım için uygun zemin oluşturabilir.
Reel faiz dinamiği altını destekliyor
Fed’in faiz politikasından bağımsız olarak enflasyonun yükselmesi durumunda reel faizlerin gerileyeceği öngörülüyor. Bu durumun da altın fiyatları açısından genellikle destekleyici bir ortam yarattığı ifade ediliyor. Reel faizlerin düşmesi, yatırımcıların altına yönelme eğilimini güçlendiriyor.
Merkez bankası alımları piyasayı sıkılaştırıyor
Dünya genelinde merkez bankalarının altın alımlarını artırması, piyasadaki arzı daraltarak fiyatlar üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturuyor. Bu alımların özellikle ekonomik stres dönemlerinde fiyat istikrarını destekleyen önemli bir unsur olduğu değerlendiriliyor.
Asya talebi güçlü kalmaya devam ediyor
Özellikle Çin başta olmak üzere Asya piyasalarında altına yönelik talep canlılığını koruyor. ETF girişlerindeki artış ve fiziksel alımlardaki güçlenme, bölgenin küresel fiyatlamada belirleyici rolünü sürdürüyor.
Gümüşte daha sert hareket beklentisi
UBS, gümüş tarafında da olumlu görünümünü koruyor. Arz açığı ve artan yatırım ilgisinin fiyatları desteklemesi beklenirken, gümüşün daha yüksek oynaklığı nedeniyle altına kıyasla daha güçlü tepki verebileceği öngörülüyor.
Yıl sonu hedefleri yukarı yönlü revizyonla korunuyor
Banka, yıl sonu projeksiyonlarını da teyit etti:
- Altın: ons başına 5.600 dolar
- Gümüş: 100 doların üzerinde
UBS’ye göre mevcut küresel koşullar devam ettiği sürece değerli metallerde yeni zirve ihtimali masada kalmayı sürdürüyor.