ABD'nin 10 yıllık tahvil faizi yüzde 4,85'e yükselirken, Çin'in 10 yıllık tahvil getirisi yüzde 1,68 seviyesinde kaldı. Böylece iki ülkenin tahvil getirileri arasındaki fark 317 baz puana ulaşarak rekor kırdı.
Bu tablo, dünyanın en büyük iki ekonomisinde borçlanma maliyetlerinin birbirinden ne kadar farklı bir yönde ilerlediğini ortaya koydu. Bloomberg News'in aktardığına göre, Çin tahvillerinin getirilerindeki düşük seyir yalnızca ABD tahvilleriyle karşılaştırıldığında dikkat çekmiyor. Japonya ve İngiltere'de uzun vadeli tahvil faizleri de son yılların yüksek seviyelerine yakın bulunuyor.
Fed ve Çin Merkez Bankası farklı yönlerde
ABD ile Çin arasındaki tahvil makasının açılmasında iki ülkenin para politikalarındaki belirgin ayrışma öne çıkıyor.
ABD Merkez Bankası'nın (Fed), enflasyonla mücadele kapsamında sıkı para politikasını sürdürmesi beklenirken, Çin Merkez Bankası ekonomideki büyümeyi desteklemek için daha gevşek bir politika izliyor. Bu farklı yaklaşım, iki ülkenin devlet tahvili getirilerine de doğrudan yansıyor.
Çin'deki tahvil faizlerinin düşük kalmasında yerel piyasanın yapısı da etkili oluyor. Yatırımcıların değerlendirebileceği alternatif varlıkların sınırlı olması ve kredi talebinin zayıf seyretmesi, bankaları devlet tahvillerine yöneltiyor. Artan tahvil talebi de getiriler üzerindeki aşağı yönlü baskının devam etmesine neden oluyor.