S&P Global, "Gelişmekte Olan Piyasaların Ekonomik Görünümü 2. Çeyrek 2026" raporunu yayımladı. Raporda yer alan "Enflasyon Riskleri Yeniden Ortaya Çıkıyor" başlıklı bölümde Türkiye'ye ilişkin yeni analizler paylaşıldı. Kurum, enflasyon risklerinin yeniden ortaya çıktığına işaret ederek, Türkiye'nin 2026 yılı ortalama enflasyon tahminini yüzde 23,4'ten yüzde 28,9'a yükseltti.
Derecelendirme kuruluşu, bu yukarı yönlü revizyonda yükselen enerji fiyatlarını ana etken olarak gösterdi. Türkiye’nin enerji ithalatına olan yüksek bağımlılığının, revize edilmiş görünümde kilit faktör olduğu vurgulandı.
Enerji fiyatlarındaki dalgalanma risk yaratıyor
Rapora göre, net enerji ithalatı ülke gayrisafi yurt içi hasılasının (GSYİH) yüzde 3,5 ile yüzde 4,5'i arasında bir oran temsil ediyor. Bu nedenle Türkiye'nin petrol ve gaz fiyatlarındaki dalgalanmalara karşı savunmasız durumda olduğu belirtildi.
İran çatışmasına bağlı enerji fiyatı oynaklığının bölgeyi etkilemesiyle enflasyon tahmininde revizyona gidildi. Mevcut enerji fiyatı ortamının, Türkiye'nin son yıllarda enflasyonu kontrol altına almak için gösterdiği çabalara karşı bir zorluk oluşturduğu kaydedildi.
Öte yandan kurum, Türkiye’de enflasyon, faiz ve döviz kuru göstergelerinde önümüzdeki dört yıla ilişkin kademeli bir normalleşme öngörüyor. Tüketici enflasyonunun 2027’de yüzde 18,4, 2028’de yüzde 13,7 ve 2029’da yüzde 12,7 seviyesine gerileyeceği değerlendirildi.
Büyüme ve politika faizi beklentileri
S&P Global, 2025'teki yüzde 3,6'lık büyüme oranına kıyasla, 2026'da Türkiye ekonomisinin yüzde 3,4 büyüyeceğini öngördü. Raporda, "Yüksek enflasyona ve daha kısıtlayıcı bir para politikası duruşuna rağmen, tarımda beklenen toparlanma, altın fiyatlarındaki artıştan kaynaklanan olumlu hanehalkı serveti etkisi ve kredi büyümesindeki devam eden ivme sayesinde bu yıl büyümenin dirençli kalmasını bekliyoruz." değerlendirmesi yapıldı.
Politika faizinde ise aynı dönemde düşüşün devam etmesi bekleniyor. Politika faizinin 2026 sonunda yüzde 32,5, 2027’de yüzde 25,0, 2028’de yüzde 12,5 ve 2029’da yüzde 12,5 seviyesinde olacağı tahmin ediliyor. İşsizlik oranının ise 2026’da yüzde 8,6, 2027’de yüzde 8,4, 2028’de yüzde 8,2 ve 2029’da yüzde 8,0 seviyesine gerilemesi bekleniyor.
Raporda dolar/TL kuruna ilişkin tahminler de detaylandırıldı. Ortalama dolar/TL kurunun 2026’da 46,63, 2027’de 52,19, 2028’de 54,13 ve 2029’da 55,88 seviyesine çıkacağı hesaplandı. Yıl sonu kur tahminleri ise sırasıyla 48,50, 53,00, 55,00 ve 57,00 olarak sıralandı.