Küresel piyasalarda artan jeopolitik belirsizlikler ve ABD Merkez Bankası (Fed) ile Trump yönetimi arasındaki gerilimin tırmanması, değerli metallere olan talebi patlattı. Altın, pazartesi günü tarihinde ilk kez ons başına 4.600 dolar barajını aşarken, gümüş de rekor seviyelere ulaştı. Yatırımcıların güvenli liman varlıklarına hücum etmesiyle platin ve paladyumda da sert yükselişler görüldü.
Altın ve gümüşte rekor rakamlar
Spot altın, Asya işlemlerinde ons başına 4.600,33 dolar ile tüm zamanların en yüksek seviyesini gördü. Gün içinde yüzde 1,6’ya varan yükselişle 4.579 dolar seviyelerinde dengelendi. ABD altın vadeli işlemleri ise Şubat teslimatı için yüzde 1,8 artışla 4.579,10 dolara yükseldi.
Gümüş tarafında ise daha agresif bir yükseliş hakimdi. Spot gümüş, gün içinde yüzde 6’ya yakın değer kazanarak ons başına 84,5898 dolar ile rekor kırdı. Geçtiğimiz yıl yüzde 150’ye yakın değer kazanan gümüşte, Ekim ayında yaşanan tarihi "short squeeze" (açığa satış sıkıştırması) ve Londra spot piyasasındaki arz sıkışıklığı etkisini sürdürüyor.
Fitch Solutions iştiraki BMI tarafından pazartesi günü yayınlanan notta, "Gümüş piyasasındaki arz açığının, özellikle artan yatırım talebiyle 2026 yılı boyunca devam etmesini bekliyoruz" değerlendirmesine yer verildi. Ayrıca sanayi talebinin de fiziki piyasayı benzeri görülmemiş bir şekilde sıkıştırdığı vurgulandı.
Powell ve Trump gerilimi piyasaların odağında
Piyasalardaki bu sert fiyatlamanın merkezinde, Fed Başkanı Jerome Powell’a yönelik cezai soruşturma başlatıldığına dair haberler yer aldı. Powell, pazar günü yaptığı açıklamada, Trump yönetiminin kongre ifadesi üzerinden kendisini bir iddianame ile tehdit ettiğini duyurdu. Powell, bu hamleyi merkez bankasının faiz kararlarını etkilemek ve faizleri düşürmesi için baskı kurmak amacıyla kullanılan bir "bahane" olarak nitelendirdi.
Bu gelişme, Fed’in bağımsızlığına ilişkin endişeleri yeniden alevlendirirken ABD doları ve hisse senedi vadeli işlemlerinde düşüşe neden oldu. KCM Trade Baş Piyasa Analisti Tim Waterer, konuya ilişkin değerlendirmesinde, "İran’daki olaylar, olası ABD müdahalesi ve Fed Başkanı’nın bir cezai soruşturmanın odağında olması... Powell haberiyle ABD vadeli işlemlerinin düşmesi, altına yükseliş için yeşil ışık yaktı" ifadelerini kullandı.
İran’daki protestolar ve jeopolitik riskler
Ortadoğu’daki tansiyon da değerli metallerdeki ralliyi destekleyen bir diğer ana unsur oldu. İnsan hakları gruplarına göre İran’da devam eden huzursuzluk ve protestolarda 500’den fazla kişi hayatını kaybetti. Tahran yönetimi, ABD Başkanı Donald Trump’ın protestocular adına ülkeye müdahale tehdidini gerçekleştirmesi durumunda ABD askeri üslerini hedef alacağı uyarısında bulundu.
Trump’ın uluslararası alanda ABD’nin gücünü gösterme çabaları, Venezuela Devlet Başkanı Nicolas Maduro’nun devrilmesinin ardından Grönland’ı satın alma veya güç kullanarak elde etme tartışmaları ve NATO ittifakının değerini sorgulayan açıklamalarıyla birleşince, küresel risk algısı zirve yaptı. Saxo Markets Singapur Baş Yatırım Stratejisti Charu Chanana, piyasaların "jeopolitik riskler, büyüme ve faiz tartışmaları ile kurumsal risk primine dair yeni bir belirsizlik dalgasıyla" karşı karşıya olduğunu belirtti.
Faiz indirim beklentileri ve diğer metaller
Yatırımcılar, Fed’in bu yıl en az iki faiz indirimi daha yapmasını bekliyor. Geçtiğimiz hafta açıklanan ABD istihdam verilerinin beklentilerin altında kalması, faiz indirimi beklentilerini güçlendirdi. Phillip Nova Kıdemli Piyasa Analisti Priyanka Sachdeva, "Zayıf gelen ABD istihdam verileri, Fed’in faiz indirimlerine daha erken ve agresif başlayacağı beklentisini artırdı. Bu durum reel getirileri aşındırarak altın gibi getirisi olmayan varlıkları elde tutmanın fırsat maliyetini düşürüyor" yorumunda bulundu.
Değerli metaller grubunun diğer üyeleri de ralliden nasibini aldı. Spot platin yüzde 3,4 artışla 2.349,59 dolara yükselirken (29 Aralık'ta 2.478,50 dolar ile rekor kırmıştı), paladyum yüzde 3,4 değer kazanarak 1.877,96 dolara ulaştı.
Piyasaların gözü mahkeme kararında
Yatırımcılar ayrıca, ABD Yüksek Mahkemesi'nin Trump’ın gümrük tarifelerine ilişkin çarşamba günü vermesi beklenen kararı yakından izliyor. Olası bir iptal kararı, Trump’ın ekonomi politikalarına büyük bir darbe vurabilir. Ayrıca, gümüş, platin ve paladyuma yönelik tarifelere yol açabilecek "Section 232" soruşturmasının sonuçlarının da Ocak ayı içinde açıklanması bekleniyor.