UBS: ECB'nin faiz indirim döngüsü sona erdi

UBS analistlerine göre, Avrupa Merkez Bankası (ECB) 11 Eylül’de düzenlenecek politika toplantısında mevduat faiz oranını yüzde 2 seviyesinde sabit tutacak. Analistler, bu kararın Banka’nın faiz indirim döngüsünün büyük olasılıkla sona erdiğine işaret ettiğini belirtiyor.

01 Eylül 2025, 13:46

Avrupa Merkez Bankası Başkanı Christine Lagarde

UBS, Euro Bölgesi ekonomisinin 2025’in ikinci yarısında özellikle ABD’nin uyguladığı gümrük tarifelerinin etkisiyle durgunluk yaşayabileceğini öngörüyor. Analistler, önümüzdeki çeyreklerde enflasyonun ECB’nin yüzde 2’lik hedefinin altında veya hedefle uyumlu seviyelerde seyredeceğini tahmin ediyor. Buna rağmen Banka’nın ek faiz indirimlerine sıcak bakmayacağı ifade ediliyor.

Mali teşvikler büyümeyi destekleyecek

UBS uzmanları, ECB’nin faizleri daha fazla düşürmeyeceğini öngörürken, Avrupa Birliği’nde devam eden mali teşviklere dikkat çekiyor. Özellikle savunma harcamalarındaki artış ve Almanya’nın büyük ölçekli altyapı yatırımları, ekonomiye destek sağlayacak unsurlar arasında gösteriliyor.

Etkiler 2026’dan itibaren daha görünür olacak

Hükümet kaynaklı bu harcama programlarının ekonomik faaliyeti güçlendirmesi bekleniyor ve etkilerinin 2026 yılının başlarından itibaren daha belirgin hâle gelmesi öngörülüyor. UBS, bu çerçevede ECB’nin kısa vadeli büyüme risklerine rağmen parasal genişlemeyi artırmak yerine ekonomik istikrarı önceliklendireceğini vurguluyor.