Nvidia neden Çin’den vazgeçemiyor?

Nvidia'nın yapay zeka çiplerini Çin'de satarken yaşadığı tüm sorunlar göz önüne alındığında, şirketin neden hala ısrarla bunu yapacak çeşitli yollara başvurduğu merak ediliyor. Ancak cevap basit: Bunu göze alamaz. Nvidia geçen hafta yılın ilk çeyrek mali raporunu, Amerikan çip şirketlerini Çin yapay zeka pazarından dışlamanın tehlikeleri hakkında ABD Başkanı Donald Trump yönetimine oldukça sert bir mesaj göndermek için kullandı.

Nvidia CEO’Su Jensen Huang şirketin konferans görüşmesinde, “Çin'in yapay zekası ABD çipleri olsun ya da olmasın yoluna devam ediyor” dedi. Dünyadaki yapay zeka geliştiricilerinin yarısının Çin'de olduğuna dikkat çeken Huang, ABD'li şirketlerin burada rekabet etmesini engellemenin Amerika'nın küresel yapay zeka endüstrisindeki lider konumuna mal olabileceğini savundu. Huang, “Sonunda, YZ geliştiricilerini kazanan YZ'yi kazanır. İhracat kontrolleri ABD platformlarını güçlendirmeli, dünyadaki YZ yeteneklerinin yarısını rakiplere yönlendirmemeli” dedi.

8 milyar dolara daha mal olacak

Nvidia'nın da bu argümanı savunmak için güçlü finansal nedenleri var. ABD hükümetinin nisan ayında şirketin H20 çiplerini Çin pazarına satmasını durdurma kararı, şirkete nisan sonu çeyreğinde yaklaşık 2,5 milyar dolarlık satış kaybına mal oldu ve temmuz ayında sona eren mevcut dönemde 8 milyar dolara daha mal olacak. Bunun nedeni, H20 çipinin o dönemde geçerli olan ihracat kısıtlamalarına uymak üzere Çin pazarı için özel olarak tasarlanmış olması ve bu nedenle başka hiçbir yerde satılamaması.

Nvidia'nın yapay zeka çiplerine olan talep dünyanın geri kalanında da artmaya devam ediyor, bu nedenle Çin'deki satış kaybı yakın vadede fazla zarar vermeyecek. Nvidia şu anda yaklaşık 3,3 trilyon dolar değerinde (bir sonraki en büyük çip şirketinin piyasa değerinin üç kat) çünkü yatırımcılar hala önünde uzun bir önemli büyüme yolu olduğunu düşünüyor. FactSet'in konsensüs tahminlerine göre Wall Street analistleri Nvidia'nın yıllık gelirinin bu yıl 200 milyar doları aşmasını ve 2028 yılına kadar 300 milyar dolara ulaşmasını bekliyor. 

Çin’in yapay zekaya yakın ilgisi

Çin olmadan bu tahminlerin gerçekleşmesi pek olası değil. Dünyanın en büyük ikinci ekonomisi yapay zeka gelişimini tutkuyla takip ediyor. Morgan Stanley'in geçen ay yayınladığı bir rapora göre Çin hükümeti tarafından desteklenen girişim fonları 2000-2023 yılları arasında yapay zeka girişimlerine 184 milyar dolar yatırım yaptı. Nvidia, yapay zeka hesaplamalarında kullanılan birincil çipler olan yapay zeka hızlandırıcıları için Çin'deki toplam adreslenebilir pazarın yaklaşık 50 milyar dolar olduğunu tahmin ediyor.  

UBS analisti Tim Arcuri, Çin’in pazarın dörtte biri olduğunu söyledi ve Nvidia'nın orada rekabet edebilmesi halinde bu pazarda “baskın bir tutuma” sahip olacağını da sözlerine ekledi. Wall Street analistleri Nvidia'nın Çin yapay zeka pazarına geri dönmesinden vazgeçmiş değil. Morgan Stanley'den Joe Moore, Nvidia'nın son kazanç raporunun ardından “Çin fırsatının en azından bir miktar toparlanacağına ikna olmaya devam ediyoruz” diye yazdı. 

Trump yönetimi geri adım atar mı?

Ancak bu noktada bir değişiklik yapılması için Trump yönetiminin ya geri adım atması ya da Çin'e satılan çiplerin bilgi işlem kabiliyetine keskin sınırlar getiren mevcut kuralları ciddi şekilde değiştirmesi gerekecek. En azından son gelişmeler göz önüne alındığında bu pek olası görünmüyor. Örneğin cuma günü Trump, Çin'i ABD ile yaptığı son ticaret anlaşmasını ihlal etmekle suçlayarak gerilimin yeniden tırmanması tehdidinde bulundu. 

UBS'den Arcuri, daha güçlü çiplerin satılmasına izin veren değişikliklerin yine de yönetimin amaçlarına uygun olabileceğini düşünüyor, çünkü gelişmiş çip üretim ekipmanlarına getirilen kısıtlamalar Çin'in en gelişmiş işlemcileri üretme kabiliyetini hala sınırlıyor. Arcuri, “Eğer bu ekipman kısıtlamaları değişmezse, Çin'in yapabileceklerinin önünde bir sınır var” dedi.

Nvidia'nın Çin yapay zeka pazarında yer almaması Huawei gibi yerel rakiplere avantaj sağlıyor. Morgan Stanley, Çin'in şu anda yapay zeka çipi ihtiyacının yaklaşık yüzde 34'ünü yerel tedarikçilerle karşılayabildiğini ve bu kendi kendine yeterlilik oranının 2027'de yüzde 82'ye ulaşacağını tahmin ediyor. Eğer Nvidia pazara geri dönerse, Çin hükümetinin tüm kilit endüstrilerinin merkezinde yerli teknolojiye sahip olma hırsıyla mücadele etmek zorunda kalacak.

Nvidia şu anda tüm rakiplerinin çok önünde kabul ediliyor. Yapay zeka geliştiricileri için büyüyen çip ekosistemi, tam sistemler ve yazılım araçları, küresel olarak yapay zeka alanında rekabetçi kalmak isteyen Çinli şirketler için hala büyük bir cazibe merkezi olacaktır. Nvidia'nın Çin'e geri dönmesi gerekiyor. Ancak bunun yolu doğrudan Beyaz Saray'dan geçiyor.