ABD’nin en zengin hedge fon yöneticileri bir yılda 20 milyar dolar kazandı
Hedge fonlarının çoğu, son üç yıldaki yapay zeka destekli borsa yükselişinin gerisinde kaldı; daha düşük riskli yatırımları tercih ettiler. Ancak bu durum, yatırımcıların en iyi firmalara erişim isteğini azaltmadı. Bu firmaların sahipleri, elde ettikleri yatırım kazançları ve ‘carried interest’ gelirleri sayesinde milyar dolarlık servetlerine milyarlar daha ekledi.
Toplam servetleri 174 milyar dolar
Bu yılki Forbes 400 listesinde yer alan en zengin 10 hedge fon yöneticisinin toplam serveti 174 milyar dolara ulaştı. Bu geçen yıla kıyasla 20 milyar dolarlık bir artış. Citadel’in sahibi Ken Griffin, servetini 7 milyar dolardan fazla artırarak 50,4 milyar dolara çıkardı ve açık ara en fazla kazanan oldu. ABD’deki en zengin diğer üç hedge fon yöneticisi; Appaloosa Management’tan David Tepper, Point72’den Steve Cohen ve Millennium Management’tan Israel Englander servetlerine ortalama 3 milyar dolar ekledi.
2025 Forbes 400 En Zengin Amerikalılar Listesi
Bu dört yatırımcının her biri, 2024 yılında net bazda çift haneli getiriler elde etti ve yeni yatırım kabul eden büyük hedge fonlarını izleyen HFRI 500 Fund Weighted Composite Endeksi’nin yüzde 6,2’lik getirisini geride bıraktı. Bu endeksin 2025’in ilk yarısı itibariyle üç yılda, yıllık ortalama getirisi yalnızca yüzde 4,6 olurken, aynı dönemde S&P 500 endeksinin yıllıklandırılmış getirisi yüzde 16 oldu.
Bu vasat performansın gölgesinde, en iyiler yatırımcılarını kaçırmadan daha yüksek ücretler talep edebiliyor. Citadel, Millennium, Point72 ve diğer firmalar son yıllarda, klasik yüzde 2 yönetim ücretine ek olarak yatırımcılara daha fazla işletme maliyeti yansıtan ‘passthrough’ ücret düzenlemelerini uygulamaya koydu ya da genişletti. Bu firmaların her biri binlerce kişilik pahalı ama etkili kadrolara sahip. Citadel’in ana fonu Wellington, 1990–2024 arasında yıllıklandırılmış yüzde 19,5 getiri sağladı. Millennium ise 1989’dan bu yana yalnızca 2008’de zarar etti ve yıllık net getiri ortalaması yüzde 14.
Net giriş 25 milyar doları buldu
Bu üst düzey firmalar genellikle yeni yatırımcılara kapalı oluyor ve performanslarını sürdürebilmek için mevcut yatırımcılara kar payı iadesi yapıyorlar. Ancak bu model birçok taklitçi de doğurdu. Hedge Fund Research'e göre 2025’in ikinci çeyreğinde hedge fonlara net giriş 25 milyar doları buldu. Bu son 11 yılın en yüksek çeyreklik net varlık girişiydi.
Yine de yeni oyuncular ile teknolojik olarak en gelişmiş çok stratejili firmalar arasındaki fark büyüyor. Citadel, D.E. Shaw ve Millennium, 2024 yılında toplamda 29,5 milyar dolar net kazanç elde etti; bu rakam, tüm hedge fonlarının toplam 289 milyar dolarlık net kazancının yüzde 10’undan fazlasına karşılık geliyor. Bu firmaların kurucuları uzun süredir Forbes 400 listesinin değişmez üyeleri.
İşte bu yıl Amerika’nın en zengin 10 hedge fon milyarderi:
Ken Griffin
Net Servet: 50,4 milyar dolar (7,4 milyar dolar artış)
Şirket: Citadel
Citadel, 68 milyar dolarlık varlık yönetimiyle hedge fon dünyasının gözdesi haline geldi. Ancak Griffin’in servetinin daha büyük bir kısmı, ayrı bir şirket olan Citadel Securities’teki çoğunluk hissesinden geliyor; bu şirket geçen yıl 9,7 milyar dolar net ticaret geliri elde etti. Griffin, bu gelirlerin bir kısmını gayrimenkul ve koleksiyonlara harcadı. Şubat ayında Forbes 400 üyesi Julia Koch’un Park Avenue’daki dairesi için 45 milyon dolar ödedi ve Abraham Lincoln imzalı Özgürlük Bildirgesi ve 13. Anayasa Değişikliği’nin nadir kopyaları için 18 milyon dolar harcadı. Bu belgeleri, ABD’nin 250. kuruluş yılı kutlamaları öncesi halkın erişimine sunmayı planlıyor.
David Tepper
Net Servet: 23,7 milyar dolar (2,4 milyar dolar artış)
Şirket: Appaloosa Management
Tepper’in kişisel sermayesi, Appaloosa’nın yönettiği 17 milyar dolarlık varlığın büyük kısmını oluşturuyor. Haziran sonunda fonun en büyük hissesi Çinli teknoloji devi Alibaba idi (800 milyon dolar). Ayrıca yılın ikinci çeyreğinde UnitedHealth Group’a büyük yatırım yaptı. Portföyünde Amazon, Meta, Nvidia, Microsoft ve Alphabet gibi muhteşem yedili hisseleri de bulunuyor.
Steve Cohen
Net Servet: 23 milyar dolar (1,7 milyar dolar artış)
Şirket: Point72
Point72, 2018’de dış yatırımcılara açıldığından bu yana hızla büyüyerek 40 milyar dolarlık varlık yöneten bir dev haline geldi. Firma, 2024’te 5 milyar dolar net kazanç sağladı ve ana fonu yüzde 19 getiri sundu. Cohen, kazançlarının bir kısmını favori takımı New York Mets’i yeniden yapılandırmak için kullandı. 2020’de MLB takımını 2,4 milyar dolara satın aldı ve geçen kış Yankees’ten süper yıldız Juan Soto’yu almak için 15 yıllık, 765 milyon dolarlık bir sözleşme imzaladı.
Israel Englander
Net Servet: 18,9 milyar dolar (4,7 milyar dolar artış)
Şirket: Millennium Management
Millennium, 78 milyar dolar yönetiyor ve işinin küçük bir hissesini 14 milyar dolar değerleme ile satmayı planlıyor. Son yıllarda elit özel sermaye firmaları genel ortaklık hisselerini Blue Owl veya Petershill gibi firmalara satmaya başladı. Hedge fonlar, dalgalı yapıları nedeniyle bu modelde daha az tercih edilse de Millennium’un istikrarlı getirileri bu trendi başlatabilir.
Ray Dalio
Net Servet: 15,4 milyar dolar (1,4 milyar dolar artış)
Firma: Bridgewater Associates
Dalio, 1975’te kurduğu Bridgewater’daki hisselerini sattı ve bu yıl yönetim kurulundan ayrıldı. Şirketin yönettiği varlıklar 2019’daki 168 milyar dolardan 92 milyar dolara düştü. Ancak amiral gemisi Pure Alpha fonu 2024’te yüzde 11,3 kazançla 2018’den bu yana en iyi yılı geçirdi ve bu yılın ilk yarısında yüzde 17 daha arttı.
Bill Ackman
Net Servet: 9,1 milyar dolar (değişmedi)
Firma: Pershing Square
Ackman’ın, ABD’li yatırımcılar için 25 milyar dolarlık kapalı uçlu fon kurma planı, Temmuz 2024’teki IPO iptaliyle başarısız oldu. Ancak 20 milyar dolarlık mevcut portföyü yüzde 10,2 getiri sağladı. Portföyde Alphabet, Chipotle, Brookfield gibi hisseler bulunuyor. Ayrıca yılın başında Uber hisseleri almaya başladı; bu hisseler Haziran sonu itibarıyla portföyünün 2,8 milyar dolarlık en büyük pozisyonunu oluşturdu.
Bruce Kovner
Net Servet: 9 milyar dolar (400 milyon dolar artış)
Firma: Caxton Associates
Kovner, 2011’de Caxton’daki görevini Andrew Law’a devretti. Şu anda yatırımlarını aile ofisi CAM Capital üzerinden yönetiyor. Son yıllarda Kriya Therapeutics (gen tedavileri) ve Palvella Therapeutics (genetik cilt hastalıkları) gibi biyoteknoloji girişimlerine yatırım yaptı.
David Shaw
Net Servet: 8,8 milyar dolar (1 milyar dolar artış)
Firma: D.E. Shaw
Shaw, 2001’de günlük yöneticilikten çekildi ancak firmanın ana sahibi olarak kalmaya devam ediyor. D.E. Shaw şu anda 70 milyar dolarlık varlık yönetiyor. Amiral gemisi fonları Composite ve Oculus, 2024’te sırasıyla yüzde 18 ve yüzde 36 getiri sağladı. Firma, 11,1 milyar dolar kazançla yılın en çok kazanan hedge fonu oldu.
Paul Tudor Jones
Net Servet: 8,1 milyar dolar (değişmedi)
Şirket: Tudor Investment Corp.
17 milyar dolarlık varlık yöneten Tudor Investment Corp., geçen yıl yüzde 6,5 gibi mütevazı bir getiri sağladı. Makro odaklı kurucusu Jones, aşırı ısınmış borsaya ve yapay zekanın getirdiği potansiyel tehlikelere karşı yatırımcıları uyarıyor. Haziran ayında Time dergisi için kaleme aldığı bir yazıda, yeni mezun üniversiteliler arasındaki artan işsizlik oranına dikkat çekerek, “Neredeyse yarım asırdır profesyonel bir risk yöneticisi olarak her alarm zili beynimde çalıyor” ifadelerini kullandı.
John Overdeck ve David Siegel
Net Servet: Her biri 8 milyar dolar (her biri 600 milyon dolar artış)
Firma: Two Sigma
Two Sigma’nın iki kurucusu arasındaki gerginlik, 2023’te SEC’ye sunulan bir belgede “birçok konuda anlaşmaya varılamadığı” belirtilince kamuoyuna yansıdı. Ancak niceliksel (quant) hedge fonu hâlâ güçlü bir oyuncu; 60 milyar dolar değerinde varlık yönetiyor. Overdeck ve Siegel, geçen yıl eş CEO görevlerinden çekilerek firmanın eş başkanları oldular, ancak Overdeck bu yılın başlarında yönetim komitesine geri döndü.
