Türev piyasalardaki göstergelere göre, dolar karşısında Türk lirasının değer kaybetmesi ihtimaline karşı koruma sağlayan üç ay vadeli opsiyonların primi olarak izlenen 25-delta risk reversal, temmuz ayında yüzde 9,06'ya kadar düştü. Gösterge daha sonra yüzde 9,15 civarında yatay seyretti.
Söz konusu seviyeler, yatırımcıların TL'deki olası düşüşlere karşı kendilerini sigortalarken ödediği primlerin Mart 2025'ten bu yana en düşük bölgelere yaklaştığını gösteriyor. Başka bir ifadeyle piyasa, TL'de sert bir değer kaybı yaşanacağına ilişkin risk algısında önceki dönemlere kıyasla daha sınırlı bir beklenti taşıyor.
Reel değerlenme politikası etkili oluyor
Opsiyon piyasasındaki bu tablo, TL'nin değer kaybının tüketici enflasyonunun altında tutulmasını hedefleyen reel değerlenme stratejisinin finansal piyasalardaki yansımalarından biri olarak değerlendiriliyor.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Başkanı Fatih Karahan da son enflasyon raporu sunumunda, TL'ye yönelik güvenin korunmasının ve Türk lirasının yatırımcılar açısından cazibesinin devam ettirilmesinin para politikasındaki öncelikler arasında bulunduğunu belirtmişti.
TL varlıklara talep vurgusu
BBVA Stratejisti Tufan Cömert ise Karahan'ın açıklamalarının ardından yayımladığı değerlendirmede, Merkez Bankası'nın TL varlıklara yönelik talebi destekleme yaklaşımının ikincil bir unsur olarak görülmemesi gerektiğine dikkat çekti.
Cömert'e göre Merkez Bankası'nın mesajları, Türk lirasına olan talebin güçlü tutulmasının mevcut para politikası çerçevesinin temel unsurlarından biri olduğunu yeniden ortaya koyuyor.
Opsiyon piyasasında korunma maliyetlerinin gerilemesi de yatırımcıların TL'nin gelecekteki seyrine ilişkin daha olumlu bir beklenti geliştirdiğine işaret eden önemli göstergelerden biri olarak öne çıkıyor.