Savaşın tetiklediği petrol fiyatlarındaki hızlı artış, hem enerji ithalatçısı hem de ihracatçı ülkeler üzerinde mali baskı yaratıyor. Enerji ithalatçısı Hindistan, Türkiye ve Kenya’nın bu durumdan daha ciddi biçimde etkilendiği kaydedildi. Öte yandan ihracatçı ülkelerde de artan petrol fiyatlarının enflasyonu yükseltmesi, büyümeyi yavaşlatması ve turizm gelirlerini zayıflatması risk oluşturuyor. Brent petrolün varil fiyatı, Hürmüz Boğazı’ndaki kısıtlamaların ardından 115 dolara yükseldi.
Gelişen piyasaların toparlanması risk altında
Son üç yılda gelişmekte olan piyasalar mali reformlar ve güçlü bilanço yönetimi sayesinde toparlanma kaydetti. 2024 ve 2025’te düşen temerrüt oranları, kredi notlarını destekledi. Afrika’daki borç stresi azaldı, Lübnan ve Ukrayna’da toparlanma hızlandı, devlet dolar tahvilleri ise yatırımcılara iyi getiri sağladı.
Son haftalarda piyasalarda geri dönüş sinyalleri
Ancak, mart ayında gelişen piyasa devlet dolar tahvili endeksi, Eylül 2022’den bu yana en büyük aylık kaybını verdi. Risk primlerinde artış görüldü ve piyasa eğilimleri tersine döndü. S&P Global uzmanı Ravi Bhatia, petrol fiyatlarının ihracatçı ülkelerin gelirini artırsa da, ithalatçı ekonomilere ciddi yük getirdiğini, ayrıca enflasyonist baskılar ve sıkılaşan finansman koşullarının tüm ülkeleri olumsuz etkileyebileceğini vurguladı.
Bhatia, “2025’te enflasyon düşüş eğilimindeydi ve kredi koşulları rahatlamıştı. Ancak 2026’da yeni çatışmalar hem enflasyonist baskıları artıracak hem de finansmana erişimi zorlaştıracak” dedi.