Piyasa katılımcıları yıl sonu enflasyonunda artış bekliyor
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın her ay reel ve finansal sektör temsilcilerine uyguladığı Piyasa Katılımcıları Anketi’nin kasım sonuçları açıklandı. Anket, 10–12 Kasım tarihlerinde 68 katılımcı tarafından yanıtlandı. Finansal sektörden 51, reel sektörden 17 katılımcının yer aldığı anket, enflasyon beklentilerindeki yukarı yönlü hareketin sürdüğünü ortaya koydu. Katılımcıların cari yıl sonu tüketici enflasyonu beklentisi bir önceki dönemde yüzde 31,77’yken kasım döneminde yüzde 32,20’ye yükseldi.
Katılımcıların 12 ay sonrası TÜFE beklentisi yüzde 23,26’dan yüzde 23,49’a, 24 ay sonrası beklenti ise yüzde 17,36’dan yüzde 17,69’a çıktı. Anketin grafiklerinde yer alan eğilimler, katılımcıların beklentilerinin ima ettiği enflasyon patikasında da yukarı yönlü bir duruşa işaret etti.
Ankette 12 ay sonrasına ilişkin olasılık dağılımı değerlendirildiğinde, TÜFE’nin yüzde 19,00–21,99 aralığında yüzde 18,56 olasılıkla, yüzde 22,00–24,99 aralığında yüzde 52,71 olasılıkla ve yüzde 25,00–27,99 aralığında yüzde 24,75 olasılıkla gerçekleşmesinin beklendiği görüldü. Nokta tahminlerine göre ise katılımcıların yüzde 62,50’si 12 ay sonrası enflasyonu yüzde 22,00–24,99 aralığında öngördü.
Benzer şekilde 24 ay sonrası için yapılan değerlendirmede, TÜFE’nin yüzde 13,00–15,99 aralığında yüzde 17,96 olasılıkla, yüzde 16,00–18,99 aralığında yüzde 49,72 olasılıkla ve yüzde 19,00–21,99 aralığında yüzde 16,65 olasılıkla artış göstermesinin beklendiği belirtildi. Nokta tahminleri katılımcıların yarıdan fazlasının enflasyonun yüzde 16,00–18,99 aralığında oluşacağını düşündüğünü gösterdi.
Faiz ve döviz kuru beklentileri
Anketin faiz bölümünde, BİST Repo ve Ters Repo Pazarı’nda oluşan cari ay sonu gecelik faiz oranı beklentisi yüzde 39,15’ten yüzde 39,35’e yükseldi. Aralık ayı Para Politikası Kurulu toplantısı için politika faizi beklentisi yüzde 38,28 olarak kaydedildi. Katılımcıların üç PPK toplantısına ilişkin tahminleri sırasıyla yüzde 38,28, yüzde 37,11 ve yüzde 35,81 oldu. Yıl sonu politika faizi beklentisi yüzde 38,28, 12 ay sonrası beklentisi ise yüzde 29,32 olarak açıklandı.
Kur beklentilerinde ise cari yıl sonu dolar/TL tahmini 43,56’dan 43,42’ye gerilerken, 12 ay sonrası beklentisi 49,75’ten 50,62’ye yükseldi. Bankalararası döviz piyasası için kasım ayı sonu dolar kuru beklentisi 42,6691 TL olarak bildirildi.
GSYH büyüme beklentisinde sınırlı artış
Anket katılımcılarının GSYH büyümesine yönelik tahminleri de dokümanda yer aldı. Buna göre 2025 yılı büyüme beklentisi bir önceki anket dönemindeki yüzde 3,3’ten yüzde 3,4’e çıktı. 2026 büyüme tahmini ise önceki dönemle aynı şekilde yüzde 3,8’de kaldı. Cari işlemler dengesine yönelik beklentilerde de cari yıl için 20,9 milyar dolar açık, gelecek yıl için 24,3 milyar dolar açık öngörüldü.
Toplu sonuçlar
Anketin toplu sonuçları, katılımcıların 1,59 olan cari ay enflasyon beklentisinin aralıkta yüzde 3,34’e çıkmasını beklediklerini gösterdi. Yıl sonu TÜFE tahmini yüzde 32,20 olurken gelecek yıl için yüzde 23,21, 12 ay sonrası için yüzde 23,49 ve 24 ay sonrası için yüzde 17,69 seviyeleri öne çıktı.
Katılımcılar aynı zamanda yıl sonu gecelik faiz oranı beklentisini yüzde 39,35, yıl sonu dolar/TL beklentisini 43,4245, 12 ay sonrası dolar/TL beklentisini ise 50,6169 olarak belirtti. Anketin tamamında yer alan tüm beklenti seti, Merkez Bankası’nın değil katılımcıların görüşlerini yansıtıyor.
