Gümüş ilk kez 60 dolara ulaştı: Neden altından daha fazla yükseliyor?

Gümüş fiyatları 9 Aralık’ta rekor seviyeye yükselerek ilk kez 60 dolar eşiğini aştı. Değerli metal, küresel arz sıkışıklığı ve ABD Merkez Bankası’ndan (Fed) beklenen bir başka faiz indirimi nedeniyle bu yıl altından daha iyi performans gösterdi.

Öne çıkanlar

• Spot gümüş fiyatı son bir günde yaklaşık yüzde 4 artarak 9 Aralık’ta New York Emtia Borsası’nda ons başına yaklaşık 60,82 dolara yükselirken, gümüş vadeli işlemleri yüzde 4’ten fazla artışla neredeyse 61 dolara çıktı ve gün içinde 61,06 dolarlık zirveye ulaştı.

• Gümüş fiyatlarındaki son sıçrama, CME’nin FedWatch aracına göre yatırımcıların Fed’in faizi çeyrek puan indireceğine yüzde 87 olasılık biçmesiyle gerçekleşti. Böyle bir indirim faizleri yüzde 3,5 ile yüzde 3,75 aralığına çekecek. Genellikle değerli metal fiyatlarındaki yükseliş düşen faiz oranları ve zayıflayan ABD doları ile aynı döneme denk geliyor.

• ABD dolar endeksi bu yıl yüzde 8,5 düşmüş durumda; bunun yüzde 0,5’i son bir ayda gerçekleşti.

• Gümüş, ABD Jeolojik Araştırmalar Kurumu’nun kasım ayında yayımlanan kritik mineraller listesine eklendi. Bu da metalin ABD ekonomisi için hayati olduğunu ve bozulmuş tedarik zincirlerinden kaynaklanan potansiyel risklerle karşı karşıya olduğunu gösteriyor. Bu gelişmenin, küresel stokların azalması karşısında ABD’de gümüşe gümrük tarifesi uygulanabileceği sinyali verdiği bildiriliyor.

• Gümüşün küresel ticaret merkezi olan Londra’daki arz, bu yılın başlarında kayboldu: Greenland Investment Management’ın yatırım direktörü Anant Jatia, Bloomberg’e ekim ayında “hiçbir likidite olmadığını” söyleyerek, “Gümüşte gördüklerimiz tamamen eşi benzeri görülmemiş” dedi.

• Spot gümüş bu yıl yüzde 109 arttı. Bu artış, aynı dönemde yüzde 60 yükselen altını geride bıraktı. Spot altın son bir günde yalnızca yüzde 0,4 artarak yaklaşık 4 bin 226 dolara çıktı; ekim ayında 4.381 doların üzerine çıkarak tüm zamanların rekorunu kırmıştı. Spot platin de altını geride bıraktı ve elektrikli araçlara yönelik artan talebin son yıllarda platin değerini yükseltmesi, buna karşın küresel arzın düşmesi nedeniyle yüzde 86 yükseldi.

Arka plan

Goldman Sachs analisti Lina Thompson, bu yılın başlarında değerli metallerin 2025 boyunca “yükselmiş” ekonomik ve politik belirsizlik dönemlerinde destek bulduğunu yazdı. Altın fiyatları yeni dönüm noktalarına ulaşarak mart ve ekim aylarında sırasıyla 3 bin ve 4 bin dolar seviyelerini geçti; gümüş ise Ocak 1980’de belirlenen 49,95 dolarlık önceki rekorunu kırdı. Altının yükselişi rekor satışlarla aynı zamana denk geldi; yatırımcılar bu yılki sıçramadan kar elde etti. Standard Chartered’ın belirttiğine göre ekim ayında altın tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştıktan sonra altın vadeli işlemleri yüzde 5’ten fazla düştü; çünkü bu yıl değerli metal yatırımcılarının tercihleri hızla arttı.