Türkiye'de tüketici fiyatları eylülde aylık bazda yüzde 1,84 artarken, yıllık enflasyon yüzde 31,5'ten yüzde 29,7'ye indi. Goldman Sachs, yıllık enflasyonun yüzde 30,2 olan tahmininin ve yüzde 30,3'lük piyasa beklentisinin altında kaldığına dikkat çekti.
Kurum, tahminlerle gerçekleşen veri arasındaki farkın büyük ölçüde gıda fiyatlarındaki artışın beklentilerden daha düşük gerçekleşmesinden kaynaklanmış olabileceğini belirtti.
Çekirdek enflasyonda ivme kaybı
Goldman Sachs'ın hesaplamalarına göre, mevsimsellikten arındırılmış aylık enflasyonun yanı sıra çekirdek C enflasyonunda da eylülde belirgin bir yavaşlama görüldü.
Aylık genel enflasyon yaklaşık yüzde 2,3'ten yüzde 1,7'ye gerilerken, çekirdek C enflasyonu da yüzde 1,6 seviyesine indi. Üç aylık hareketli ortalamalar üzerinden hesaplanan göstergelerin çoğunda çekirdek enflasyon momentumunun aylık yüzde 1,7-1,8 aralığına gerilediği görüldü.
Goldman Sachs, söz konusu göstergelerin aylık çekirdek enflasyonun temel eğilimine büyük ölçüde yaklaştığına işaret ettiğini belirtti. Bununla birlikte kurum, temel enflasyon ivmesinin savaş öncesindeki seviyelere dönmesine rağmen daha fazla düşüşe işaret eden güçlü bir sinyal oluşmadığını kaydetti.
Enerji fiyatları yukarı yönlü risk oluşturuyor
Kurum, enflasyondaki düşüşün önümüzdeki dönemde de sürmesinde 2026 boyunca iç talepte yaşanması beklenen zayıflamanın etkili olabileceğini değerlendirdi.
Ancak yüksek enerji fiyatlarının bu dezenflasyonist etkiyi sınırlayabileceği uyarısında bulunan Goldman Sachs, enerji maliyetlerindeki yükselişin yıl sonu enflasyon tahmini üzerindeki yukarı yönlü riskleri artırabileceğini belirtti. Kurumun 2026 sonu için yıllık enflasyon tahmini yüzde 29 seviyesinde bulunuyor.
Goldman Sachs, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın yılın geri kalanında politika faizini mevcut seviyesinde tutacağı yönündeki beklentisini korudu. Buna karşın eylül enflasyonunun beklentilerin altında kalmasının, faiz indirim sürecinin daha erken başlaması ihtimalini artırdığını ifade etti.