Fitch’in analizine göre dış finansmana erişimin sürmesi, makroekonomik oynaklığın gerilemesi ve yüksek seviyesini korusa da düşüş eğilimine giren enflasyon ile faiz oranları, sektörün faaliyet koşullarını iyileştiriyor. Döviz rezervlerinde beklenenden hızlı artış ve sıkı para politikası uygulamaları sayesinde Türkiye’nin dış kırılganlıklarının azaldığına dikkat çekildi.
Bu gelişmelerin, Ocak ayında ülke kredi notu görünümünün “pozitif”e yükseltilmesinde etkili olduğu belirtilirken, yaklaşan seçim sürecinin risk algısını yeniden artırabileceği uyarısı yapıldı.
Bankacılıkta sermaye tamponu korunacak
Bankalar açısından fonlama maliyetlerinin yüksek kalmaya devam ettiği ancak önceki döneme kıyasla daha elverişli bir tablo oluştuğu ifade edildi. Dolarizasyon eğiliminin zayıflaması olumlu bir unsur olarak öne çıkarken, varlık kalitesindeki bozulmanın 2026 boyunca süreceği ancak sistem açısından yönetilebilir seviyede kalacağı öngörüldü.
Ayrıca 1 Ocak 2026 itibarıyla düzenleyici esnekliğin sona ermesiyle sermaye yeterlilik oranlarında 170 ila 200 baz puan arasında gerileme beklendiği aktarıldı. Buna karşın bankaların mevcut sermaye tamponlarının yeterli seviyede kalacağı değerlendirildi.
Leasing ve faktoringde temkinli görünüm
Enflasyon ve faiz oranlarındaki düşüş ile yabancı para finansmanına erişimin devam etmesi leasing şirketleri için destekleyici unsurlar arasında gösterildi. Ancak alacakların yüzde 73’ünün yabancı para cinsinden olması ve yüksek risk barındıran gayrimenkul satışları ile finansal geri kiralama işlemlerinin büyümeyi sürüklemesi, sektörde kırılganlık yaratabilecek başlıklar olarak sıralandı.
Faktoring tarafında ise bankaların artan rekabeti nedeniyle 2026’da büyüme hızının yavaşlayacağı tahmin edildi.
Sigorta sektöründe prim artışı beklentisi
Fitch, 2026 yılında sigorta sektöründe prim üretiminde güçlü artış ve kârlılıkta istikrar öngörüyor. Bununla birlikte motorlu taşıt üçüncü taraf sorumluluk sigortasının yapısal baskı oluşturmaya devam edeceği, bileşik rasyoların 2025-2026 döneminde ortalama yüzde 130’un üzerinde seyredeceği tahmin ediliyor.
Sektörün düzenleyici ödeme gücü oranının 2024’teki yüzde 157 seviyesinde korunması ve sermaye yeterliliğinin sürdürülmesi bekleniyor.
Yerel yönetimlerde borç riski sürüyor
Yerel yönetimlerin mali performansının güçlü seyretmesi ve kamuya bağlı kuruluşlara verilen devlet desteği, genel görünümün “nötr” düzeyde kalmasını sağlayan unsurlar arasında yer aldı. Fitch, yüzde 3,5 büyümenin kamu gelirlerini desteklediğini ancak yüksek enflasyonun harcamalar ve bütçe açıkları üzerinde baskı yarattığını belirtti.
Toplam borcun yaklaşık yüzde 40’ının döviz cinsinden ve kur dalgalanmalarına karşı korumasız olması ise kamu maliyesi açısından temel risk başlığı olarak öne çıktı.