Holding’in konsolide satış gelirleri, 2025’in son çeyreğinde yıllık bazda yüzde 5 artarak 23,7 milyar TL’ye yükseldi. Bu artışta özellikle madencilik ve finans segmentlerinin katkısı öne çıktı.
Ancak yılın tamamına bakıldığında tablo farklılaştı. 2025 genelinde konsolide gelirler, bir önceki yıla göre yüzde 11 gerileyerek 93,7 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Bu durum, son çeyrekteki toparlanmaya rağmen yıl genelinde daha zayıf bir performansa işaret etti.
İştirak performansları ayrıştı
Sigorta tarafında Hepiyi Sigorta dikkat çekici bir büyüme sergiledi. Şirketin prim üretimi yüzde 54 artarken, yönetilen portföy büyüklüğü yüzde 58 yükseldi.
Enerji tarafında faaliyet gösteren Galata Wind Enerji’nin hasılat artışı enflasyonun gerisinde kaldı. Otomotiv odaklı Doğan Trend cephesinde ise rekabet baskısı belirginleşti. Son çeyrekte araç satış adetleri yüzde 18 daralırken, hasılat yüzde 22 geriledi.
Net aktif değer ve nakit pozisyonu
Sigorta ve madencilik segmentlerindeki değer artışının katkısıyla holdingin net aktif değeri yıllık bazda yüzde 9 yükselerek 2,8 milyar dolara ulaştı.
Solo net nakit pozisyonu ise iştiraklerdeki sermaye artışları ve hisse geri alım işlemleri nedeniyle 2024 yıl sonundaki 671 milyon dolar seviyesinden 639 milyon dolara geriledi.
Operasyonel kârlılıkta güçlü sıçrama
Operasyonel tarafta dönüşüm süreci devam eden Karel ile Gümüştaş Madencilik’teki marj iyileşmesi, konsolide performansa olumlu yansıdı.
Holding, 2025’in son çeyreğinde 3,4 milyar TL FAVÖK elde etti. Bu tutar, geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 172 artış anlamına geliyor. Yıl genelinde FAVÖK 10,6 milyar TL’ye ulaşarak yüzde 79 büyüme kaydetti.
FAVÖK marjı ise yıllık bazda 570 baz puan artarak yüzde 11,3 seviyesine yükseldi ve çift haneli banda taşındı.
FAVÖK’ün segmental dağılımı
Son çeyrekte kaydedilen 3,4 milyar TL’lik FAVÖK içinde en büyük payı madencilik segmenti aldı. 1 milyar TL’nin üzerindeki katkısıyla toplamın yüzde 32’sini oluşturdu.
Finans ve internet eğlence segmenti yüzde 15, sanayi segmenti yüzde 17, elektrik üretimi segmenti ise yüzde 11 pay aldı. Kalan bölüm diğer faaliyet alanlarından geldi.
Yatırım gelirleri net kârı destekledi
Net kârdaki sıçramada menkul kıymet faiz gelirlerindeki artış belirleyici oldu. Bir önceki yılın aynı çeyreğinde yatırım faaliyetlerinden kaynaklanan 1,1 milyar TL’lik zarar bulunurken, 2025’in son çeyreğinde bu kalem 4 milyar TL net kâra dönüştü. Bu keskin dönüş, bilançodaki iyileşmenin ana sürükleyicilerinden biri olarak öne çıktı.
2030 hedefi: 4,5 milyar dolar net aktif değer
Holding yönetimi, 2025 sonunda 2,8 milyar dolar olan net aktif değeri 2030 yılına kadar 4,5 milyar dolara çıkarmayı stratejik hedef olarak belirledi.
2026 beklentileri
-
Yenilenebilir enerji tarafında Galata Wind Enerji’nin yüzde 65–70 aralığında FAVÖK marjı ile 950–1.000 GWh üretim gerçekleştirmesi planlanıyor.
-
Madencilikte Gümüştaş Madencilik için yüzde 40 ve üzeri gelir artışı, yüzde 40–50 FAVÖK marjı ve 70 milyon dolar yatırım harcaması öngörülüyor.
-
Finansal hizmetlerde Hepiyi Sigorta, DY Bank ve Doruk Faktöring bünyesinde yönetilen portföy büyüklüğünde toplam 130 milyon dolarlık artış hedefleniyor.