Banka analistleri, toplamda 20 trilyon doların üzerinde varlığı yöneten fonların yayımladığı görünüm raporlarını mercek altına aldı. Değerlendirme sonucunda, güçlü küresel büyüme beklentisi ile doların görece zayıf seyrinin, gelişmekte olan ülke varlıklarını destekleyeceği görüşünün öne çıktığı belirtildi.
Bu çerçevede büyük fonların; gelişmekte olan ülke hisse senetleri, yerel para birimi cinsinden tahviller ve kredi enstrümanlarında alım tarafında konumlandığı ifade edildi.
Gelişmiş piyasalardaki belirsizlik etkili
Analistlere göre bu eğilim, gelişmiş ekonomilerde artan politika belirsizliği ve mali risk algısının bir yansıması. Özellikle gelişmiş ülkelerdeki bütçe dengelerine ve para politikalarına ilişkin soru işaretleri, yatırımcı duyarlılığını baskılıyor.
Buna karşın MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi tarihi zirvesine ulaşırken, ilgili borsa yatırım fonlarında da işlem hacimlerinin yükseldiği kaydedildi. Artan hacim, kurumsal yatırımcı ilgisinin somut göstergesi olarak değerlendiriliyor.
Tahvil tarafında gelişmekte olan ülkeler öne çıkıyor
Citi’nin analizine göre fon yöneticileri; Asya, Latin Amerika, Avrupa, Orta Doğu ve Afrika genelinde hisse senetlerinde uzun pozisyonlarını artırmış durumda. Buna karşılık ABD Hazine tahvilleri ve Avrupa’nın çekirdek devlet tahvillerinde kısa pozisyonların sürdüğü görülüyor.
Kredi piyasasında ise tablo daha net: Gelişmekte olan ülke tahvilleri en fazla tercih edilen enstrüman konumunda. ABD yatırım yapılabilir seviye tahviller ise görece düşük ağırlıklı ancak popülerliğini koruyan bir alternatif olarak öne çıkıyor.
Yapay zeka dalgalanmasına rağmen güçlü performans
Küresel piyasalar son günlerde yapay zekanın ekonomik dengeleri kökten değiştirebileceği yönündeki tartışmalarla dalgalı bir seyir izlerken, gelişmekte olan ülke varlıkları dirençli performans sergiledi.
MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi, Asya’daki teknoloji hisselerine gelen alımlar ve doların zayıflamasıyla yaklaşık yüzde 0,7 yükselerek yeni bir rekor seviyeye ulaştı.
Öte yandan Bloomberg’in gelişmekte olan ülkelerin yerel para cinsi devlet tahvillerini izleyen endeksi, geçen yıl yüzde 8,5 getiriyle 2017’den bu yana en iyi performansını kaydetmişti. Endeks, bu yılın başından itibaren ise yüzde 2,2 oranında getiri sağladı. Benzer bir gösterge, geçen yılki yüzde 13’lük artışın ardından 2026 yılı için yüzde 1,7’lik yükseliş öngörüyor.
Altın pozisyonları korunuyor
Citi’ye göre portföylerde bir diğer dikkat çekici unsur altın. Güçlü merkez bankası talebi ve zayıf dolar beklentisi, değerli metalleri yatırımcı açısından cazip kılmaya devam ediyor. Fon yöneticilerinin son yükseliş dalgasında altın pozisyonlarını artırdığı belirtilirken, bankanın değerlendirmesinde “altında uzun, dolarda kısa” yönlü strateji konusunda piyasa genelinde belirgin bir görüş ayrılığı bulunmadığı vurgulandı.