Jean Boivin ve Wei Li’nin de aralarında bulunduğu BlackRock stratejistleri, yayımladıkları değerlendirmede Orta Doğu’daki çatışmalar başlamadan önce bile küresel enflasyon baskılarının güçlendiğine dikkat çekti. Raporda, savaşın tetiklediği petrol fiyat şokunun bu süreci hızlandıracağı ve merkez bankalarını sıkı para politikası duruşunu korumaya zorlayacağı vurgulandı.
Tahviller için olumsuz tablo
Yüksek enflasyon ortamında sabit getirili menkul kıymetlerin cazibesi zayıflıyor. Çünkü artan fiyatlar, tahvillerin kupon gelirlerini reel anlamda aşındırırken yatırımcılar açısından bu varlıkların koruma işlevini de sınırlıyor. Bu durum, özellikle devlet tahvilleri için negatif bir görünüm oluşturuyor.
Hisse senetleri öne çıkıyor
BlackRock, yapay zekadaki hızlı ilerlemenin şirket kârlılıklarını destekleyeceği beklentisiyle ABD ve gelişmekte olan piyasa hisselerinde “ağırlık artır” görüşünü sürdürüyor. Kurum, yüksek tahvil getirilerinin kalıcı hale gelebileceğini ve uzun vadeli tahvillerin artık hisse senedi düşüşlerine karşı eskisi kadar etkili bir denge unsuru olmadığını düşünüyor.
Merkez bankaları haftası
Bu değerlendirmeler, ABD Merkez Bankası (Fed), Japonya Merkez Bankası (BOJ), İngiltere Merkez Bankası (BOE) ve Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) faiz kararlarını açıklayacağı kritik bir haftaya denk geliyor. Piyasa genelinde faizlerin sabit tutulacağı beklentisi hâkim olsa da, karar metinlerinde İran kaynaklı enflasyon risklerine ilişkin verilecek mesajlar yakından izlenecek.
Tahvil getirilerinde yükseliş sürüyor
Savaşın başlamasından bu yana ABD 10 yıllık Hazine tahvili getirileri yaklaşık 40 baz puan artış gösterdi. Para politikasına daha duyarlı olan 2 yıllık tahvillerde de benzer bir yükseliş eğilimi dikkat çekiyor.
Enerji ve savunma harcamaları etkisi
BlackRock stratejistleri, mevcut ortamda risk almaya devam ettiklerini belirterek, savaşın ülkeleri enerji güvenliği ve savunma harcamalarını artırmaya yönelttiğini ifade etti. Bu durumun, zaten yüksek seviyelerde bulunan kamu borçlarını daha da büyüteceği ve enflasyon üzerinde ilave baskı yaratacağına işaret edildi.
Tematik fırsatlar gündemde
Bu çerçevede tahviller yerine hisse senetlerini tercih ettiklerini belirten kurum, özellikle yapay zeka yatırımları ile enerji güvenliği odaklı projelerin desteklediği enerji ve altyapı sektörlerinde yeni fırsatların öne çıktığını vurguladı.