Belirsizlik endişeleri azaldı: Avrupa şirketlerinde 2026 için iyimserlik artıyor
Avrupa şirketleri, 2025’in büyük bölümüne hakim olan belirsizliğin bir kısmını geride bırakıyor ve dikkatlerini daha parlak görünen gelecek yıla çeviriyor. Bloomberg’in incelediği görüşme dökümlerine göre Avrupa şirketlerinin son çeyrek açıklamalarında “belirsizlik” ifadesinin kullanımı, beş yıllık ortalamanın altına düştü ve ikinci çeyrekte zirve yaptıktan sonra bu yılın en düşük seviyesine geriledi.
Avrupa şirketleri, üçüncü çeyrek için kasvetli kazanç beklentilerini büyük ölçüde boşa çıkararak daha çok beklentileri aştı. Tarifeler ve döviz dalgalanmalarına rağmen beklentilerin üzerinde marjlar elde etmeyi başardılar. Bu durum, şirketlerin maliyet ve kazanç trendleri konusunda daha güvenli olmalarını sağlayan daha net ticaret politikalarıyla aynı döneme denk geldi.
Daha iyimser görünüm
Bloomberg Intelligence’ın döküman analizine göre kazanç çağrılarında tarifelere yapılan atıflar da ilk ve ikinci çeyreğe kıyasla azaldı. BI stratejistleri Kaidi Meng ve Laurent Douillet bir notta, “Genel ton daha olumluya döndü; tedarik zincirleri, enflasyon ve toparlanmaya yönelik tartışmalar giderek daha iyimser” diye yazdı.
Yaz aylarında ABD ve Avrupa Birliği, yüzde 15’lik bir tarife oranı için ticaret anlaşmasına vardı. Merck KGaA gibi şirketler ise ABD yönetimiyle şirket özelinde anlaşmalar müzakere etti. Gelişmiş ekonomiler arasında en yüksek tarifelerden etkilenen İsviçre ise Donald Trump ile cezai tarife oranını yüzde 39’dan yüzde 15’e düşürmeye yönelik ön anlaşmaya varmayı başardı.
Bazı sektörler hala ticaret gerilimlerinin baskısıyla mücadele ediyor. Otomotiv ve inşaat sektörleri için kauçuk ve plastik bileşenler üreten Hexpol AB, Stoxx 600 Europe Endeksi’ndeki tüm şirketler arasında belirsizlikten en fazla bahseden şirket oldu.
CEO Klas Dahlberg kazanç açıklamasında, “ABD tarifelerinin ve ABD ticaret politikasının tetiklediği yüksek belirsizlik devam ediyor ve bu bizi dolaylı olarak etkiliyor” diyerek, ek vergilerin Kuzey Amerika’daki müşterilere zarar verdiğini ve talebi düşürdüğünü açıkladı.
Toparlanmaya yönelik güven arttı
İsveçli kamyon üreticisi Volvo AB de belirsizlikten sıkça söz ettiği açıklamasında, Kuzey Amerika’daki zayıflığın azalan yük taşımacılığı faaliyeti ve bu ay başında yürürlüğe giren orta ve ağır hizmet tipi kamyonlara yönelik yüzde 25 tarifeler nedeniyle gelecek yıla kadar süreceğini öngördü.
Zayıflık artık tüm sektörlere yayılmış durumda değil, daha çok belirli alanlarda yoğunlaşmış durumda; bu da gelecek yıl toparlanmaya yönelik güveni artırıyor. Bu durum, üçüncü çeyrek kazanç sezonunun başından beri 2026 için tahminlerin yeniden yukarı yönlü revize edilmesini tetikledi.
