Spot altının ons fiyatı, TSİ 03.31 itibarıyla yüzde 0,6 düşerek 4.495,69 dolara geriledi. Altın, önceki seansta yüzde 4'ün üzerinde değer kazanarak 2 Haziran'dan bu yana en yüksek seviyesi olan 4.525,79 dolara çıkmıştı.
ABD altın vadeli işlemleri ise yüzde 0,2 yükselişle 4.553,30 dolara ulaştı.
Son düşüş, yatırımcıların hızlı yükselişin ardından elde ettikleri kazançların bir bölümünü realize etmesiyle ilişkilendiriliyor.
Hazine'den tahvil piyasasına destek
Altındaki son yükselişte ABD Hazine Bakanlığı'nın tahvil piyasasına yönelik hamlesi de etkili oldu.
Hazine, uzun vadeli tahvil ve bonolarda likiditeyi artırmak amacıyla gerçekleştirdiği geri alımların büyüklüğünü iki katına çıkaracağını açıkladı.
Karar, ABD tahvil piyasasında yaşanan sert satışların ardından geldi. ABD-İsrail savaşı ve enerji fiyatlarında yükselişin enflasyonu artırabileceği endişesi, yatırımcıların uzun vadeli tahvillerde daha yüksek getiri talep etmesine yol açmıştı.
Hazine'nin adımı sonrasında tahvil getirileri gerilerken dolar da değer kaybetti. Bu gelişmeler altını destekledi ancak hızlı yükselişin ardından gelen kâr satışlarını engelleyemedi.
4.400-4.500 dolar aralığı kritik
Altındaki yükseliş sonrasında yatırımcıların odağı 4.400-4.500 dolar bandına çevrildi.
Tastylive Küresel Makroekonomi Başkanı Ilya Spivak, sert fiyat hareketlerinin ardından piyasada bir süre soluklanma yaşanmasının normal olduğunu belirtti.
Spivak'a göre altının 4.400-4.500 dolar bölgesinin üzerinde kalması, yükseliş trendinin devamı açısından önemli. Özellikle 4.500 dolar seviyesinin aşılması ve bu bölgenin destek haline gelmesi, yeni zirvelerin önünü açabilir.
Buna karşılık fiyatın bu bandın altına gerilemesi, son yükselişin bir bölümünün geri verilmesi riskini artırabilir.
40 trilyon dolarlık ABD borcu altını destekliyor
Altının uzun vadeli görünümünde ABD'nin mali dengeleri de önemli bir başlık olarak öne çıkıyor.
ABD'nin toplam kamu borcu ilk kez 40 trilyon dolar seviyesini aştı. Rekor borç, kamu maliyesinin sürdürülebilirliği ve finansal istikrarla ilgili endişeleri artırıyor.
Marex analisti Edward Meir, artan borçlanma, mali harcamaların kontrol altına alınamaması ve finansal istikrara yönelik risklerin altın açısından destekleyici bir ortam oluşturduğunu ifade etti.
Yüksek borç seviyesi, ABD'nin gelecekteki finansman ihtiyacını artırırken tahvil piyasası ve enflasyon beklentileri üzerinde de baskı oluşturabilecek bir unsur olarak değerlendiriliyor.
Zayıf dolar altına yarıyor
Altın fiyatlarını destekleyen bir diğer önemli gelişme ise doların zayıflaması.
ABD doları üç ayın en düşük seviyelerine yakın seyrederken, dolar üzerinden fiyatlanan altın diğer para birimlerini kullanan yatırımcılar için daha cazip hale geliyor.
Ayrıca ABD tahvil getirilerindeki düşüş, faiz getirisi bulunmayan altının alternatif maliyetini azaltıyor. Doların gerilemesiyle tahvil faizlerindeki düşüşün aynı anda gerçekleşmesi, değerli metaldeki yükselişi destekleyen önemli faktörler arasında bulunuyor.
Fed'in faiz kararı yakından izleniyor
Altının önündeki en önemli belirsizliklerden biri ise ABD Merkez Bankası'nın para politikası.
Fed'in son toplantısına ilişkin tutanaklar, bazı politika yapıcıların gerektiğinde faiz artırmaya hazır olduğunu gösterdi. Bu durum, merkez bankasının enflasyon konusunda tamamen rahatlamadığını ortaya koydu.
Bununla birlikte piyasalarda güçlü bir faiz artışı beklentisi henüz oluşmuş değil.
CME FedWatch verilerine göre yatırımcılar, Fed'in eylül ayında faizleri sabit bırakma ihtimalini yüzde 67, faiz artırma ihtimalini ise yüzde 33 olarak fiyatlıyor.
Daha yüksek faiz beklentisi altın üzerinde baskı oluşturabilecekken, faiz artışı ihtimalinin azalması değerli metal için destekleyici olabilir.
Altını destekleyen ve baskılayan faktörler
Altın, özellikle enflasyon ve ekonomik belirsizlik dönemlerinde güvenli liman ve korunma aracı olarak öne çıkıyor. Ancak yüksek faiz ortamı, faiz getirisi sağlamayan altının cazibesini azaltabiliyor.
Mevcut tabloda ABD tahvil getirilerinin düşmesi, doların zayıflaması, yüksek kamu borcu ve mali risklere ilişkin endişeler altını destekliyor.
Buna karşılık petrol fiyatlarındaki yükselişin enflasyon beklentilerini artırması ve Fed'in daha sıkı bir para politikası uygulaması ihtimali altın için başlıca riskler arasında yer alıyor.
Gümüş yükseldi, platin ve paladyum geriledi
Değerli metallerin tamamında aynı yönlü hareket görülmedi.
Spot gümüş yüzde 0,2 yükselerek 67,07 dolara çıkarken, platin yüzde 1,3 düşüşle 1.802,29 dolara geriledi. Paladyum da yüzde 0,2 değer kaybederek 1.328,06 dolara indi.
Böylece altın ve gümüş diğer değerli metallere kıyasla daha güçlü bir görünüm sergiledi.
Piyasada kritik seviye 4.500 dolar
Altında bundan sonraki hareket açısından 4.525 dolarlık zirvenin ardından yaşanan geri çekilmenin boyutu önem taşıyor.
Fiyatın 4.400-4.500 dolar bölgesinin üzerinde tutunması, yükseliş trendinin korunması açısından kritik görülüyor. Doların zayıf kalması, tahvil getirilerinin gerilemesi ve ABD'nin mali risklerinin gündemde kalması halinde altındaki yükseliş yeniden hız kazanabilir.
Buna karşılık Fed'in daha şahin bir tutum benimsemesi veya tahvil faizlerinin yeniden yükselmesi, kâr satışlarının derinleşmesine yol açabilir.
Piyasada şimdilik en önemli eşik 4.500 dolar. Altının bu seviyenin üzerinde kalıcı olup olamayacağı, yeni zirve arayışının sürüp sürmeyeceği konusunda belirleyici olacak.