Beş hafta boyunca aralıksız gerileyen altın fiyatları, geçen hafta yeniden yükseliş eğilimine girdi. Hem uluslararası piyasalarda ons altın hem de yurt içinde gram altın yatırımcısına kazanç sağladı. Ancak fiyatlardaki toparlanmaya karşın ABD'li yatırım bankası JPMorgan, kısa vadeli beklentilerini daha temkinli bir seviyeye çekti.Geçen hafta ons altın yüzde 2,5 değer kazanarak 4 bin 175 dolardan haftayı tamamlarken, gram altın da yüzde 1,08 yükselişle 6 bin 277 liraya çıktı. Böylece altın, uzun süren düşüş serisinin ardından yeniden pozitif bir performans sergiledi.
JPMorgan'dan daha temkinli tahmin
Fiyatlardaki toparlanmaya rağmen JPMorgan, altın piyasasına ilişkin kısa vadeli beklentilerini aşağı yönlü revize etti. Banka, üçüncü çeyrek sonunda ons altının 4 bin 300 dolar, yılın son çeyreğinde ise 4 bin 500 dolar seviyesinde işlem göreceğini öngörüyor.
Analistler, güncellenen tahminlerin önceki projeksiyonlara kıyasla daha ihtiyatlı bir görünüm ortaya koyduğunu ve bunun temel nedeninin talep tarafındaki zayıflama olduğunu ifade etti.
Talep görünümü fiyatları sınırlayabilir
JPMorgan değerlendirmesinde, merkez bankaları ile büyük yatırımcı gruplarından gelecek altın talebinin beklenenden düşük kalmasının, kısa vadede fiyatların yükseliş hızını sınırlayabilecek en önemli risklerden biri olduğuna dikkat çekti.
Banka ayrıca, ABD ekonomisinden gelecek güçlü makroekonomik verilerin Fed'in faiz politikasına ilişkin beklentileri değiştirmesi halinde altın üzerinde ek satış baskısı oluşabileceği uyarısında bulundu.
Uzun vadeli görünümde iyimserlik sürüyor
Kısa vadeli beklentilerini aşağı çeken JPMorgan, uzun vadeli görünüm konusunda ise olumlu yaklaşımını koruyor. Bankaya göre merkez bankalarının rezerv alımları ve fiziki altın talebi, fiyatları 2027 yılına kadar desteklemeye devam edecek.
Benzer bir değerlendirme yapan Goldman Sachs da kısa vadeli hedef fiyatını aşağı yönlü güncellerken, özellikle gelişmekte olan ülkelerin merkez bankalarının rezerv çeşitlendirme amacıyla sürdürdüğü altın alımlarının uzun vadede piyasaya destek vermeyi sürdüreceğini belirtiyor.
Önceki tahminler daha yüksekti
JPMorgan, Şubat 2026'da yayımladığı raporunda güçlü merkez bankası alımları ve yatırımcı talebinin etkisiyle ons altının yıl sonuna kadar 6 bin 300 dolara ulaşabileceğini öngörmüştü. Son güncelleme ise kısa vadede daha dengeli ve temkinli bir fiyat görünümüne işaret ediyor.