Özel sermaye fon yöneticileri bu aralar hiç olmadığı kadar ince eleyip sık dokuyor. Hakları da var zira 2023’ten beri hop oturup hop kalkıyorlar. Tekrarlanan genel seçimler, devam eden yüksek faiz ortamı, kur hareketleri, enflasyon muhasebesi derken sanayi şirketlerinin dibe vuran kârlılığı hem fon toplamayı hem işlemleri zorlaştırdı. 2025 ise Mediterra’nın eş kurucusu Murat Erkurt’un dediği gibi “biraz daha zor” bir yıl oldu. Kâr marjları birçok sektörde daralırken bazılarında arttı. Burada bir ayrım yapmakta fayda var; az sayıda “sizeable” (büyük ölçekli) şirketlere yatırım yapan Private Equity (PE) yani özel sermaye fonları öngörülemezlikten şikayet ederken çok sayıda erken ve ileri aşamadaki start-up’lara yatırım yapan Venture Capital (VC) yani risk sermayesi fonlarının iştahı ise yerinde. 2025’te tohum, erken ve ileri aşama VC yatırımları kapsamında 306 işlemde toplam 589 milyon dolar yatırım yapıldı. Bir önceki yıla göre işlem hacmi yüzde 45, işlem sayısı ise yüzde 48 azaldı. 2024’te tohum, erken ve geç aşama girişim sermayesi (VC) turlarında toplam 469 işlemde 1,1 milyar dolar yatırım yapılmıştı.
2025 büyük oranda risk ve erken aşama girişim sermayesi ile tohum yatırımlarına sahne oldu. Geçen yılın kuşkusuz en büyük işlemi, Forbes Türkiye’nin Ekim 2025 sayısında kapağına taşıdığı yatırım uygulaması Midas’ın aldığı 80 milyon dolarlık yatırım oldu. QED Investors liderliğinde IFC, HSG, Quantum Light, Spice Expeditions, Spark Capital ve Portage Ventures’ın katıldığı tur en büyük fintek yatırımıydı ve Midas’ı unicorn olmaya çok yaklaştırdı. Küresel fonların Türk girişimlere yönelik iştahının diğer bir örneği Sipay’in Elephant ve QuantumLight’tan 877 milyon dolar değerleme üzerinden aldığı 78 milyon dolar yatırım oldu. 2025’in son çeyreğinde Merkez Bankası Sipay dahil bazı elektronik para ve ödeme finteklerinin faaliyet izinlerini 6493 sayılı Ödeme ve Elektronik Para Kanunu kapsamında geçici olarak durdurmuştu. Ancak mahkeme Sipay’in başvurusu üzerine geçici durdurma kararının yürütmesini durdurdu.