Batı dünyası Noel heyecanı içindeyken ve hisse senedi borsalarında işlemler iyice yavaşlamışken yatırım dünyasında beklenmedik bir yıldız adeta kutlamalara öncülük etti. Gümüşten söz ediyoruz. Gümüş fiyatları 24 Aralık itibarıyla bir haftada yüzde 10, bir ayda yüzde 40 değer kazandı.
2025’te gümüş, tüm emtiaların içinde yüzde 141’lik performansla en çok kazandıran oldu. Bu, 1979’dan bu yana gümüşün en iyi yıllık performansı... Özellikle aralık ayındaki performans alışılmışın dışındaydı. Kasım sonu ons başına 50 dolar barajını, 9 Aralık’ta 60 doları aştı. Bu tarihten itibaren daha da hızlanarak 15 Aralık’ta 65 doların üzerine çıktı ve 24 Aralık’ta da 71,8 dolarla tarihi rekorlarına bir yenisini ekledi.
Gümüş 2025 yılına onsu 29 dolardan başlamıştı, mart sonunda bu rakam 34,5 dolara kadar çıktı. Daha sonraki aylarda ağustos sonuna kadar 33 - 40 dolar arasında dalgalandı. Eylüldeki atağıyla ekim ortasında 54 dolara çıktı. Kısa süreli bir nefeslenmenin ardından görkemli yılsonu rallisine başladı.
Bu keskin yükselişle gümüş, piyasa değeri açısından 4,059 trilyon dolarla Apple ve Alphabet’i geride bırakarak dünyanın en değerli üçüncü varlığı haline geldi. Bununla birlikte, altın ve NVIDIA, dünyanın en değerli varlıkları olarak ilk iki sırada yer almayı sürdürüyor.
Gümüşün son dönemdeki yükselişi, küresel ekonomi ve jeopolitikle piyasaya özgü faktörlerin bir karışımından kaynaklanıyor. ABD’nin petrol tankerlerini abluka altına aldığı Venezuela’daki artan gerilimler nedeniyle altınla birlikte beyaz metalin de güvenli liman cazibesi güçlendi. 2026’da faiz indirimlerinin süreceği beklentisinin yanında bir sonraki Fed Başkanı’nın mevcut başkan Jerome Powell’dan daha güvercinvari tutumuyla düşük faiz oranlarına yönelik beklenen tercihi de gümüş fiyatlarını yukarı çekiyor.
Artan merkez bankası alımları ve borsa yatırım fonlarına istikrarlı girişlerle desteklenen altındaki yükseliş gümüşe de olan talebi artırıyor. Ayrıca en önemli nedenlerden biri güçlü endüstriyel talep... Gümüş, elektrikli araçlar, güneş enerjisi, elektronik cihazlar (cep telefonları gibi) ve tıbbi cihaz kaplamaları gibi modern yükselen endüstrilerde yoğun biçimde kullanılıyor ve küresel tedarik zincirinde kritik bir rol oynuyor. Bu endüstrilerin etkileyici büyümesi, gümüşe olan talebi artırırken arzda bir artış olmaması da fiyatları yükseltti.
Beklenti, yükseliş ivmesinin 2026’da da devam etmesi yönünde. Uzmanlara göre bir miktar kâr amaçlı satış olabilir ancak gümüş fiyatları dirençli kalmayı sürdürecek. Ons başına 60 - 65 dolar seviyelerine doğru geri çekilmelerin alım fırsatı olabileceği ve bir sonraki hedefin 75 dolar olacağı belirtiliyor.