ABD Hazine Bakanlığı’nın 19 Ağustos’ta açıkladığı veriler Amerikan kamu borcunun ilk kez 40 trilyon dolar sınırını aştığını ortaya koydu. Son on yılda ikiye katlanan bu borç dağında asıl sarsıcı unsur artış hızı ve hızla yükselen finansman maliyeti. Özellikle uzun vadeli faizlerdeki yukarı yönlü seyir, yatırımcıların bu riski artık çok daha yüksek bir primle fiyatladığının en net göstergesi. ABD doların rezerv para birimi olmasının ayrıcalığı ve derin sermaye piyasaları sayesinde uzun yıllar bu borçları rahatça finanse edebildi.
Ancak oyunun kuralı değişiyor: Düşük faiz döneminde ihraç edilen tahvillerin vadeleri geldikçe şimdi çok daha yüksek faizlerle çevrilmesi gerekiyor. Bu nedenle mevcut 40 trilyon dolarlık astronomik borç yükü, Amerikan maliye politikasının sürdürülebilirliği açısından giderek daha ciddi bir sınava dönüşüyor.