Uluslararası derecelendirme kuruluşu S&P, Koç Holding'in kredi notlarını teyit ederek şirketin güçlü döviz rezervlerine ve koruduğu sağlam nakit pozisyonuna vurgu yaptı.
Koç Holding, S&P tarafından gerçekleştirilen yıllık gözden geçirme çalışmasının tamamlandığını duyurdu. Şirket konuya ilişkin Kamuyu Aydınlatma Platformu'na bir açıklama yaptı. Bu açıklamada uzun vadeli kredi notunun "BB+", kısa vadeli kredi notunun "B" ve görünümünün "durağan" olarak teyit edildiği aktarıldı.
Güçlü nakit yapısı korunuyor
S&P, yayımladığı raporda şirketin finansal direncine dikkat çekti. Kuruluş raporda, "Koç'un tedbirli finansal politikası ve dirençli temettü geliri sayesinde önümüzdeki 12 ay içinde büyük bir net nakit pozisyonunu korumasını öngörüyoruz." değerlendirmesini yaptı. Şirketin net nakit pozisyonu 31 Mart 2026 itibarıyla yaklaşık 43 milyar lira (969 milyon dolar) seviyesinde ölçüldü.
Nisan 2026'da çekilen 600 milyon dolarlık kulüp kredisinin ise henüz kullanılmadığı hatırlatıldı. Kuruluş bu konuya ilişkin, "Kredi potansiyel yatırımlar için kullanıldığında net nakit pozisyonu hareket alanının azalması muhtemel." uyarısında bulundu. Bununla birlikte toplam temettü, yönetim ücreti ve faiz gelirlerinin Tüpraş'ın güçlü performansıyla 45 ile 48 milyar lira seviyesine çıkması bekleniyor.
Ülke notunun üzerinde derecelendirme
S&P, Koç Holding'i Türkiye'nin "BB" olan transfer ve konvertibilite değerlendirmesinin bir kademe üzerinde derecelendirdi. Bu durumun temel nedeni olarak şirketin uluslararası bankalardaki güçlü döviz rezervleri gösterildi. Derecelendirme kuruluşu, "Koç'un uluslararası bankalarda bol miktarda dolar varlığına sahip olduğunu düşünüyor ve bu nakdin başka nedenlerle tükenmesini beklemiyoruz." ifadesini kullandı.
Şirketin S&P'nin ülke stres testlerini başarıyla geçtiği vurgulandı. Olası bir ülke temerrüdü durumunda holdingin yükümlülüklerini 12 ay boyunca rahatlıkla karşılayabileceği saptandı. Şirketin varlıklarını ülkeye getirmesinde bir kısıtlama riski görülmediği eklendi.
S&P son olarak olası risk senaryolarına da değindi. Türkiye'de yaşanabilecek benzer bir not indiriminin şirketin kredi notunu doğrudan etkileyebileceği not düşüldü. Kuruluş ayrıca, "Şirket stres testimizi geçemezse veya yurt dışındaki dolar nakit bakiyesi tükenirse negatif bir not eylemi yapabiliriz." uyarısını ekledi.