ING: Türkiye'de enflasyon beklentilerin altında kaldı

Üretici fiyat endeksi (ÜFE) nisan ayında yüzde 2,8 arttı. Bu artışın başlıca sebepleri arasında gıda ürünleri, tekstil ve metal fiyatları yer aldı. Ancak yıllık ÜFE artışı yüzde 22,5'e gerileyerek enflasyonist baskının bir miktar azaldığına işaret etti.

TCMB'nin faiz adımları yakından izleniyor

ING, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) bankaları ağırlıklı olarak üst banttan fonladığını ve gecelik faizi yüzde 49’a yakın tuttuğunu hatırlattı. Ancak fonlama yapısında bir haftalık repo ihalelerine kayma yaşanırsa ortalama fonlama faizinin politika faizine yaklaşabileceği ve bunun da faiz indirimi zamanlamasına dair bir işaret olabileceği belirtildi. ING, bu çerçevede Haziran ayında bir faiz indiriminin gündeme gelebileceğini ifade etti.

Kur geçişkenliği artarken maliyet baskısı sınırlı kaldı

Mart ve nisan aylarında döviz sepetinde sırasıyla yüzde 6,5 ve yüzde 3,9 oranında artışlar gözlenirken bu durum döviz kurlarının fiyatlar üzerindeki etkisinin daha belirgin hale geldiğini gösterdi. Ancak Türk lirasındaki yıllık bazdaki artışın yüzde 23’ün altında kalması, ithalat maliyetlerinde baskının sınırlı kaldığına işaret etti. Bu gelişmenin nisan ayında emtia fiyatlarındaki düşüşle birleşerek olumlu bir tablo sunduğu belirtildi.

Çekirdek enflasyonda yavaşlama dikkat çekti

Çekirdek enflasyon (TÜFE-C) Nisan ayında yüzde 3,3 artarken, yıllık bazda yüzde 37,1'e geriledi. ING’ye göre, mart ayındaki manşet ve çekirdek enflasyon oranlarındaki yükseliş nisanda da sürdü. Ancak çekirdek enflasyondaki yükseliş hızı daha dikkat çekici oldu.

Yeni enflasyon raporuna odaklanıldı

TCMB’nin 22 Mayıs’ta açıklayacağı yeni enflasyon raporu piyasalar tarafından yakından takip edilecek. ING, bu raporun Merkez Bankası'nın gelecek döneme dair politika yaklaşımını netleştireceğini belirtti. Son gelişmeler ışığında enflasyon tahminlerinde sınırlı da olsa yukarı yönlü bir revizyon yapılabileceği ifade edildi.