Fitch Ratings: Türkiye’deki büyükşehir belediyeleri bütçe performansında baskı bekleniyor

Rapora göre, Türkiye’deki dokuz büyükşehir belediyesinin geri ödeme oranları, güçlü işletme dengeleri ve piyasa dalgalanmalarına karşı gösterdikleri esneklik sayesinde büyük ölçüde istikrarlı kalması bekleniyor. Ayrıca belediyelerin sermaye harcamalarını gerektiğinde ayarlayabilme yetenekleri ve güçlü likidite pozisyonları da bu istikrarı destekliyor.

Not yükselişi ve istisnalar

Fitch, Türkiye'nin kredi notunu Eylül 2024’te ‘BB-’/Stabil seviyesine yükseltmesinin ardından sekiz büyükşehir belediyesinin İhraççı Temerrüt Notu’nu (IDR) artırdı. Ancak Konya bu artıştan yararlanamadı çünkü o dönemde ülke notu bu belediyenin kredi notunu sınırlandırıyordu. Türkiye’nin ülke notunun ‘B’ kategorisinden çıkmasıyla birlikte Şubat 2025 itibarıyla belediyelerin IDR’leri de yükseltildi.

Risk profili ve potansiyel düşüşler

Büyükşehir belediyelerinin kredi notları, artık devletin sınırlandırması altında olsa da bağımsız kredi profilleri hala güçlü bir seviyede bulunuyor. Bu profiller, ‘bb+’ ile ‘bbb+’ arasında değişen bir aralıkta yer alıyor. Ancak ekonomik büyüme hızında beklenmedik bir düşüş veya enflasyonun daha da artması durumunda belediyelerin işletme dengelerinde potansiyel bir azalma olabilir.

Belediyelerin IDR’leri üzerindeki durağan görünümler ülkenin genel ekonomik görünümüyle paralellik gösteriyor. Bu durum, Türkiye'nin ekonomik koşullarının büyükşehir belediyeleri üzerindeki etkisinin devam edeceğini işaret ediyor.