Borsa teknoloji şirketleri ve Fed'in insafına kaldı

Eğer borsa bir boks ringi olsaydı, bir köşede Muhteşem Yedili diye anılan büyük teknoloji şirketleri diğer köşede ise ABD Merkez Bankası olurdu. Kazanan yatırımcılar olabilir. Geçen hafta kazançlar artarken ve ABD Başkanı Donald Trump'ın politikaları şu ana kadar kötü bir etki yaratmadı. S&P 500 endeksi perşembe günü rekor seviyede kapandıktan sonra haftalık yüzde 1,8 artış gösterirken, Dow Jones Endüstriyel Ortalaması yüzde 2,2 ve Nasdaq Composite yüzde 1,7 yükseliş kaydetti.

Şimdi izleyiciler asıl olaya yöneliyor. Apple, Microsoft, Meta Platforms ve Tesla bu hafta son çeyrek kazançlarını açıklayacak ve piyasaları yükseltmek için etkili olabilirler. Netflix, Muhteşem Yedili'nin bir parçası olmasa da mükemmel dördüncü çeyrek rakamları bildirdikten sonra yükseldi ve dört teknoloji devi de aynı şeyi yapabilirse yatırımcılar oldukça memnun olacak.

Hartford Funds'da küresel yatırım stratejisti olan Nanette Abuhoff Jacobson sonuçların olağanüstü olması gerektiğini söylüyor. Örneğin Meta'nın kârının yüzde 25'ten fazla artması bekleniyor. Ne yazık ki sağlam büyüme büyük teknoloji hisselerinde çoktan fiyatlanmış olabilir. Osaic'in baş piyasa stratejisti Phil Blancato, yatırımcıların bu ivmenin peşinden gitmemesi gerektiğini düşünüyor. Blancato, “Eğer zaten teknoloji sektöründeyseniz, tadını çıkarın. Ama şimdi satın almayın” dedi. Blancato'nun başlıca endişesi değerlemeler. Roundhill Magnificent Seven borsa yatırım fonu bu yıl için kazanç tahminlerinin 30 katından işlem görüyor.

İndirim beklentisi bitti

Bu durum Fed'i nakavt için hazır hale getiriyor. Merkez bankasının 29 Ocak'ta faiz oranlarını düşürmesi artık beklenmiyor. Yatırımcılar da Fed'in mart toplantısında faiz indirimine gitme ihtimalini yüksek görmüyor. Yine de Wall Street'te birçok kişi bu yıl bir ya da iki faiz indirimi daha yapılabileceğine inanıyor.

Raymond James'te kıdemli yatırım stratejisti olan Tracey Manzi, “Fed muhtemelen politika açısından oldukça iyi bir yerde olduğunu düşünüyor. Sabırlı olmak ve verilerin nasıl gelişeceğini görmek için alan var” ifadelerini kullandı. Trump’ı da unutmamak gerek. Olası gümrük vergileri nedeniyle enflasyonun yeniden yükselme potansiyeli ve işgücünü azaltan ve ücretleri yükselten göç üzerindeki herhangi bir baskı, Fed Başkanı Jerome Powell'ın daha şahin konuşmaya başlamasına neden olabilir. Keşke bu kadar basit olsaydı. 

“Enflasyon baskısına hazırlanacak”

Daiwa Capital Markets America'nın baş ABD ekonomisti Lawrence Werther, Fed'den büyük hamleler beklemezken, mart ve haziran aylarında gevşeme yapacağını ve ardından Trump'ın mali politikalarının tüketici fiyatlarına ne yapacağını görmek için bekleyeceğini düşünüyor. Werther, “Fed faiz indirimlerini önden yükleyecek ve ardından bir miktar enflasyon baskısına hazırlanacak” dedi. Enflasyon geri gelmezse, piyasa güçlü kazançlara daha fazla odaklanabilecektir. Bu da yatırımcıların yanı sıra daha düşük faiz oranları talep etmeye başlamış olan Trump'ı da mutlu edecektir. Düşük bir ihtimal olsa da eğer gerçekleşirse bu Wall Street için oybirliğiyle alınmış bir zafer olacaktır.